Opvallend

The return of the Donald

Amerikaans bedrijfsleven positief in aanloop naar tweede termijn Trump

Maandag 20 januari 2025 wordt Donald Trump beëdigd als 47e president van de Verenigde Staten. De Amerikaanse economie lijkt er in de aanloop naar de inauguratie deze maandag positief voor te staan. Het Amerikaanse bedrijfsleven floreert, de Amerikaanse arbeidsmarkt staat er goed voor en de Amerikaanse consument heeft tijdens de feestdagen kwistig geld uitgegeven. Het bedrijfsleven lijkt het nieuwe presidentschap van Trump ook te zien zitten. De Philadelphia Fed Business Outlook kwam deze maand uit op 44,3. Analisten hadden een schamele -5,0 verwacht. Ook de NFIB Small Business Optimism Index liet in afgelopen maanden een vergelijkbare sprong zien. Sinds de verkiezing van Trump steeg de index van 93,7 eind oktober naar 105,1 eind december. De meerderheid van de respondenten verwacht een sterke verbetering van de economie en een stijging van het aantal verkopen. De komende maanden zullen we zien of Trump de hoge verwachtingen waar kan maken.

Amerikaans bedrijfsleven optimistisch

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Chinese economie groeit harder dan verwacht (in %)

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Chinese economische groei trekt iets bij

De groei van de Chinese economie kwam in het laatste kwartaal van 2024 uit op 5,4% op jaarbasis. Dat was hoger dan aanvankelijk werd verwacht. Economen waren uitgegaan van een groei van 5% in het laatste kwartaal. Door de positieve verrassing komt de groei van de Chinese economie over heel 2024 precies uit op de doelstelling van de Chinese overheid van 5%. Dat is wellicht een minder grote verrassing aangezien “officiële” cijfers een tendens hebben om in de buurt van de overheidsdoelstellingen uit te komen. Onderliggend aan het groeicijfer verrasten ook de industriële productie en detailhandelsverkopen positief. De industriële productie steeg naar 6,2% op jaarbasis, tegen een verwachting van 5,4%. En ook de detailhandelsverkopen lagen met 3,7% iets hoger dan de verwachting van 3,6%. Deze op het oog positieve cijfers verhullen niet dat de binnenlandse vraag in China zwak blijft. Het land kampte in 2024 met deflatie want de prijzen daalden met 0,8%. De verwachting is dat de Chinese overheid daarom in 2025 met verdere maatregelen komt om de economie te ondersteunen.

Financiële markten hoger op vooravond inauguratie

De financiële markten stonden de afgelopen week in het teken van de inauguratie van Donald Trump. Met name in de Verenigde Staten verwachten bedrijven dat de Trump administration een positieve factor voor het investeringsklimaat zal zijn. De meeste beleggingscategorieën noteerden afgelopen week hoger. Aandelen van ontwikkelde landen noteerden 2,5% hoger in lokale valuta. De sterkste stijgers waren Amerikaanse aandelen (3,0% hoger in lokale valuta) en Europese aandelen (2,5% hoger in lokale valuta). Aandelen van opkomende landen volgden met 1,2% rendement in lokale valuta op gepaste afstand. Op de kapitaalmarkten daalde de rente iets. Door wat gematigdere inflatiecijfers schatten markten de kans dat de beleidsrente door de Fed en de ECB de komende maanden verder wordt verlaagd weer iets hoger in. Door de lagere rente stegen Europese staatsobligaties met 0,7%. Europese kredietobligaties noteerden 0,5% hoger. Op de valutamarkten steeg de euro iets ten opzichte van de Amerikaanse dollar en noteert nu op $1,03. Een andere opvallende stijger was de bitcoin. Deze steeg tot een niveau van circa $105.000 en is sinds de verkiezingswinst van Trump afgelopen november met ruim 50% gestegen.