Robuuste Amerikaanse economie
Amerikaanse baancreatie overtreft verwachtingen
Macro-economische data duiden op een robuuste Amerikaanse economie. Vooral de arbeidsmarkt ligt er goed bij. Tegen de verwachting in steeg het aantal vacatures en overtrof de creatie van 338.000 banen (non-farm payrolls) de verwachtingen. De werkloosheid bleef onveranderd op 3,7%, terwijl een lichte stijging verwacht werd. Het vertrouwen van de Amerikaanse consument, zowel gemeten door de Conference Board als de University of Michigan, liep op naar de hoogste niveaus sinds 2021. Inkoopmanagersindices duiden daarnaast op verbeterende vooruitzichten in de industrie. Zo werd de S&P PMI Manufacturing index voor januari positief bijgesteld naar 50,7. De ISM Manufacturing index steeg veel harder dan verwacht naar 49,1. Dit niveau duidt weliswaar nog op krimp, maar dit is wel het hoogste niveau van de afgelopen 15 maanden. Op basis van de beschikbare economische cijfers schat de Atlanta Fed de groei voor het eerste kwartaal op 4,2% op jaarbasis, twee keer zo hoog als aan het begin van het jaar werd geschat. Het IMF verhoogde de groeiverwachtingen voor de Amerikaanse economie voor dit jaar van 1,5% naar 2,1%.
Amerikaanse industrie toont herstel
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Ingeprijsde renteverlagingen afgenomen
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Renteverlaging laat nog even op zich wachten
De Amerikaanse centrale bank (Fed) hield conform verwachting de beleidsrente onveranderd. Fed-president Jerome Powell temperde de verwachtingen voor een snelle renteverlaging. Dit kwam niet geheel onverwachts, aangezien door de robuuste economische data ook de ingeprijsde kans op een renteverlaging in maart al voor de beleidsvergadering deze week gedaald was. Eind vorig jaar werd er nog een 100% kans ingeprijsd op een renteverlaging in maart, nu is dat nog maar 22%. De consensus voor een eerste renteverlaging is verschoven naar de vergadering in mei. Jerome Powell toonde zich tevreden over de afname van de inflatie, maar gaf tegelijkertijd aan meer zekerheid te willen over het verdere verloop van de inflatie. Afgelopen week kwamen er geen inflatiecijfers naar buiten, wel bleek dat de uurlonen boven verwachting gestegen waren. Daarnaast bleek uit de enquête van Michigan University dat de consument de komende jaren nog steeds een inflatie van 2,9% verwacht. In combinatie met de robuuste economische ontwikkelingen lijkt een afwachtende houding van de Fed geen overbodige luxe.
Eurozone vermijdt recessie, inflatie daalt licht
De economie van de eurozone presteerde in het vierde kwartaal minder slecht dan verwacht. Er werd een krimp van 0,1% verwacht, maar uiteindelijk was er sprake van 0%-groei. Hierdoor vermeed de eurozone een recessie. Binnen de muntunie is het beeld wisselend. Zo kromp de Duitse economie voor het derde kwartaal op rij, terwijl de Spaanse economie boven verwachting presteert. De werkloosheid in de eurozone bleef onveranderd op 6,4%. De inflatie (CPI) in de eurozone liep terug van 3% naar 2,9% jaar-op-jaar en de kerninflatie (core CPI) daalde van 3,4% naar 3,3% jaar-op-jaar. Ook het inflatiebeeld wisselt binnen de eurozone. Zo daalde de inflatie in Duitsland een stuk harder dan verwacht, terwijl deze in Spanje tegen de verwachting in juist steeg. Op de rentemarkten daalde de ingeprijsde kans op een renteverlaging door de ECB bij de komende vergadering in maart. Eerder in de week liep die kans juist nog op na dovish uitlatingen van enkele ECB-leden. In de eurozone zal het erom spannen of een renteverlaging in april plaatsvindt of pas in juni.
Inflatie in de eurozone loopt licht terug
Bron: Bloomberg, Achmea IM
