Positief sentiment

Magnificent Seven stuwen aandelen naar recordhoogtes

Wereldwijde aandelen stegen afgelopen week naar nieuwe recordhoogtes. Vooral Japanse en Amerikaanse aandelen presteerden goed. Japanse aandelen naderen de recordhoogtes van eind jaren tachtig. De Amerikaanse aandelenmarkt zette de afgelopen weken vrijwel dagelijks nieuwe records neer. Deze records komen voor een belangrijk deel door de Magnificent Seven, een zevental megacap aandelen die de aandelenindices domineren. Een aantal van deze bedrijven kwam afgelopen week met goede bedrijfscijfers die met forse koersstijgingen beloond werden. Toch is het niet alleen maar hosanna op de aandelenmarkten. Zo stonden Chinese aandelen weer flink onder druk, mede door de tegenvallende economische vooruitzichten. Ook binnen het Amerikaanse (regionale) bankwezen zijn er opnieuw zorgen, net als in het voorjaar van 2023. Zo halveerde de beurskoers van New York Community Bancorp nagenoeg nadat bekend werd dat er enorme voorzieningen getroffen worden voor verliezen op commercieel vastgoed. Ook de Japanse Aozora Bank verloor circa 40% in waarde na bekendmaking van verliezen op Amerikaanse commercieel vastgoed. Waar grote delen van de economie en het bedrijfsleven immuun lijken voor de gestegen rentes, geldt dat dus niet voor alle sectoren.

Nieuwe all time highs voor aandelen

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Kapitaalmarktrentes dalen

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Kapitaalmarktrentes dalen

Obligaties eindigden de week over de volle breedte met positieve rendementen. Dit kwam vooral door een daling van de risicovrije rentes, de meeste risico-opslagen liepen juist wat op. De daling van de meeste Amerikaanse rentes werd ondersteund door per saldo meevallende schattingen van obligatie-uitgiftes door het Amerikaanse ministerie van Financiën. De Duitse 10-jaarsrente daalde met 6 basispunten naar 2,24% en de Amerikaanse 10-jaarsrente daalde met 12 basispunten naar 4,02%. Ook de rentes op de kortere looptijden daalden gemiddeld genomen, met uitzondering van de Amerikaanse 2-jaarsrente. Deze steeg licht nadat het vooruitzicht van een snelle renteverlaging uit beeld raakte. De Chinese 10-jaarsrente daalde voor de achtste week op rij naar het laagste niveau sinds 2002. Naar verwachting zal de Chinese centrale bank met monetaire stimulansen komen om het fragiele economische herstel van nieuwe impulsen te voorzien. EMD HC was een van beste presterende obligatiecategorieën. Deze profiteerde als enige categorie wel van een daling van de risico-opslag.

Grondstoffen onderuit

Grondstoffen eindigden de week als enige categorie in de min. Dit kwam vooral door een daling van de energiegrondstoffen en in minder mate van de basismetalen. Edelmetalen en agrarische grondstoffen wisten de week wel met zwarte cijfers af te sluiten. De prijs voor een vat Brent olie daalde met ruim 7% naar $77,3. Voldoende aanbod en een afname van een geopolitieke risicopremie, vanwege een mogelijk staakt-het-vuren in het Midden-Oosten, drukten de olieprijs. De Amerikaanse dollar steeg voor de derde week op rij, ondersteund door relatief gunstige economische ontwikkelingen en oplopende renteverschillen.