Kapitaalmarktrente fors hoger

Aandelen maken pas op de plaats

Aandelenmarkten maakten afgelopen week een pas op de plaats, na weken van stijging naar nieuwe records. Wereldwijde aandelen daalden met 0,2% in lokale valuta gemeten. De grootste daling kwam op conto van Japanse aandelen: deze noteerden 2,4% lager in Japanse yen. Europese aandelen noteerden als enige een plus en stegen met 0,6%. Deze stijging kwam voor een belangrijk deel op conto van de financiële sector. Dankzij de hogere rente hebben verschillende banken hun winsten sterk zien toenemen in de afgelopen periode. De hogere rente betekende daarentegen slecht nieuws voor beursgenoteerde vastgoedaandelen. Deze categorie verloor circa 2,8% van zijn waarde. Aandelen van opkomende landen noteerden 0,2% hoger. Dit was vooral te danken aan Chinese aandelen die de week circa 2,6% hoger sloten.

Beursgenoteerd vastgoed heeft het zwaar in 2024

Bron: Bloomberg, Achmea IM

10-jaarsrentes schieten omhoog

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Forse stijging kapitaalmarktrente

De kapitaalmarktrentes stegen afgelopen week over de hele linie fors. De oorzaak moet voornamelijk worden gezocht in de combinatie van relatief hoge inflatiecijfers en een relatief goede arbeidsmarkt. Dit laatste geldt met name in de Verenigde Staten. Door deze combinatie van cijfers hebben beleggers de verwachtingen rondom de verwachte verruiming van het monetaire beleid door de centrale banken bijgesteld. De markt verwacht nu dat de ECB en de Fed de beleidsrente in 2024 met circa 90 basispunten zullen verlagen. Dat is een circa 25 basispunten kleinere daling dan een maand eerder nog werd verwacht. De Duitse 10-jaarsrente noteert nu op 2,44% - een stijging van 17 basispunten. De Amerikaanse tegenhanger steeg met 23 basispunten naar 4,31%. Door de gestegen rente noteerden vastrentende waarden over de hele linie lager. Europese staatsobligaties verloren circa 1%.

Olie en basismetalen stijgen op toenemende vraag

Op de grondstoffenmarkten deden met name energie (+4,0%) en basismetalen (+3,2%) goede zaken. De prijs van een vat Brentolie steeg naar ruim $85 door de combinatie van een toenemende vraag en de aanhoudende onrust in het Midden-Oosten. De enige daler bij de grondstoffen was de edelmetaalsector. Na het recente record deed de goudprijs afgelopen week een stap terug en eindigde op $2161,5 per troy ounce. Op de valutamarkten was de Japanse yen een van de zwakste performers. Beleggers stelden hun verwachting dat de Japanse centrale bank deze week de rente zal verhogen iets naar beneden bij. De markt verwacht nu dat de kans op een spoedige renteverhoging – en het einde van de negatieve beleidsrente sinds 2016 – ongeveer 50% is. De Japanse yen noteert nu op 162,3 ten opzichte van de euro.