Positief sentiment overheerst

Goede week voor de Amerikaanse aandelenmarkten

De week begon vlak, maar naarmate het positief nieuws binnendruppelde stegen de aandelenkoersen. Vooral in de Verenigde Staten reageerden beleggers enthousiast op de arbeidsmarktcijfers en de goedkeuring van het akkoord over het schuldenplafond. De Amerikaanse beurzen sloten de week ruim 3% hoger gemeten in lokale valuta. Ook In Japan zette de opgaande trend van de aandelenmarkten door. In Europa sloten de aandelenmarkten de week echter vrijwel ongewijzigd af. Door de goede rendementen van Amerikaanse en Japanse aandelen in de laatste weken is de outperformance van Europese aandelen van begin dit jaar grotendeels verdwenen. Per saldo sloten de ontwikkelde markten de week af met een winst van 1,4%. Binnen de opkomende markten deden vooral de Aziatische markten het goed. Latijns-Amerika en Oost-Europa bleven wat achter. De brede index van aandelen uit de opkomende markten (MSCI Emerging Markets) sloot in euro gemeten ruim 1% hoger.

Regionale aandelenrendementen (MSCI TR)

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Risico-opslag highyieldobligaties (jn procenten)

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Optimisme over de inflatie zet kapitaalmarktrentes lager

De obligatiemarkten hadden per saldo een vlakke week. Zowel de kapitaalmarktrente als de risico-opslagen bewogen beperkt. De meeste obligatiecategorieën lieten daardoor geringe uitslagen zien. De meeste ogen waren gericht op de beleidsvergaderingen van de Fed en ECB. De Fed-vergadering bevatte geen verrassingen en was daardoor per saldo een non-event. De renteverhoging van de ECB was ook al lang en breed in de koersen verwerkt. De hawkish toon van ECB-president Lagarde maakte weinig indruk op de obligatiebeleggers. Die kijken vooral naar de economische ontwikkelingen en geloven niet dat de ECB nog veel ruimte heeft om de rente verder op te trekken. Per saldo daalde de Duitse 10-jaarsrente van 2,68% naar 2,56%. De rentedalingen bij de andere eurolanden waren kleiner. Staatsobligaties uit de eurozone sloten de week daardoor af met een kleine winst van 0,1%. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg 2 basispunten naar 3,44%. De risico-opslagen op kredietobligaties liepen wat op, maar al met al bleven de koersuitslagen beperkt.

Winst Erdogan zet Turkse lira op nieuw dieptepunt

De winst van president Erdogan in de Turkse presidentsverkiezingen werd niet door iedereen met gejuich ontvangen. Beleggers zijn duidelijk minder enthousiast over het economische en monetaire beleid van de Turkse president. Na het bekend worden van de winst van Erdogan zakte de Turkse lira naar een nieuw historisch dieptepunt. Erdogan zelf hintte na zijn winst op een koerswijziging in zijn economisch beleid. Het is maar de vraag of hij daarmee het vertrouwen van de financiële markten terugwint. Op de overige valutamarkten bleven de uitslagen beperkt. De koers van de Amerikaanse dollar in euro bleef stabiel op 1,07 en ook de andere belangrijke valutaparen bewogen nauwelijks. Op de grondstoffenmarkten daalde de olieprijs, maar stegen de prijzen van de industriële metalen. Per saldo sloot de berde grondstoffenindex (S&P GSCI) de week af met een winst van ongeveer 1%.