Inflatievooruitzichten zwakken af
Amerikaanse groeivooruitzichten onder druk
De macro-economische cijfers duiden op een afzwakking van de Amerikaanse economie. Zo daalde de voorlopige inkoopmanagersindex (PMI) voor de Amerikaanse industrie in november harder dan verwacht naar het laagste niveau sinds juni 2020. De PMI daalde tot onder het niveau van 50. De inkoopmanagersindex van de dienstensector bevond zich al onder dat niveau en daalde nog verder. De niveaus van beide PMI's duiden op economische krimp. Ook de nieuwe en bestaande werkloosheidsuitkeringen liepen harder op dan verwacht. Lichtpuntje was dat het definitieve cijfer van het vertrouwen van de Amerikaanse consument (Michigan University) over november positief werd bijgesteld, waardoor de daling ten opzichte van de maand ervoor minder groot uitviel. De 1-jaarsinflatiecomponent van deze index liet tegen de verwachting in een lichte daling zien. Een andere positieve ontwikkeling was dat de verkoop van nieuwbouwwoningen onverwachts steeg en nu lijkt te stabiliseren.
Amerikaanse vooruitzichten verslechteren
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Vertrouwen Duits bedrijfsleven stabiliseert
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Economische ontwikkelingen Europa stabiliseren
Vooral door de zware energiecrisis staan de Europese economieën nog veel meer onder druk dan de Amerikaanse economie. Het was dan ook enigszins bemoedigend dat de macro-economische cijfers van afgelopen week enige stabilisatie lieten zien. Zo werd de groei van de Duitse economie over het derde kwartaal licht positief bijgesteld. Maar ook diverse vertrouwensindicatoren stabiliseerden. Zo herstelde de Duitse IFO index sterker dan verwacht, zowel de ‘huidige situatie’ als de ‘verwachtingen’-component. Ook de voorlopige Duitse inkoopmanagersindices over november stegen gemiddeld iets harder dan verwacht. Wel bevinden deze indices zich nog steeds ruim onder de 50. De Franse inkoopmanagersindices daalden per saldo, maar liggen iets minder ver onder de 50. Ook lieten verschillende Italiaanse vertrouwensindicatoren een stijging zien.
Fed-notulen hinten op afname snelheid renteverhogingen
De notulen van de laatste Fed-vergadering werden positief ontvangen op de financiële markten. Weliswaar is de Fed nog niet klaar met renteverhogingen, wel lijkt de snelheid daarvan te gaan afnemen: “a substantial majority of participants judged that a slowing in the pace of increase would likely soon be appropriate”. Naar verwachting zal de Fed de beleidsrente in december verhogen met 50 basispunten. Uit de laatste notulen van de ECB blijkt echter nog geen sprake van een kentering in de verkrapping van het monetaire beleid. Wel gaat het erom spannen of de ECB bij de volgende vergadering de rente met 50 dan wel 75 basispunten zal verhogen. De inflatiedruk in Europa lijkt wat af te zwakken. Zo daalden in oktober tegen verwachting de Duitse producentenprijzen (PPI) met 4,2%. Ook de Spaanse producentenprijzen lieten een daling zien. In Japan loopt de inflatie nog wel op. De Japanse consumentenprijzen (CPI) stegen met 3,8% jaar-op-jaar, het hoogste niveau in de afgelopen 30 jaar. Daarmee lijkt in Japan voorlopig een einde gekomen aan een Iange periode van deflatie.
Japanse inflatie naar hoogste niveau sinds lange tijd
Bron: Bloomberg, Achmea IM
