Hawkish toon deren aandelen niet

Aandelenmarkten herstellen

De hawkish acties en toon van de westerse centrale banken deerden aandelen niet. Wereldwijde aandelen eindigden de week met een plus van 2,7% in lokale valuta. Amerikaanse aandelen presteerden het beste, terwijl aandelen uit de opkomende markten de week gemeten in euro met een negatief rendement eindigden. Over dit kalenderjaar gemeten is het verlies van aandelen uit de opkomende markten nog wel steeds een stuk lager dan het verlies van aandelen uit de ontwikkelde markten. De sector energie eindigde de week met een klein verlies, terwijl de overige sectoren allemaal in de plus eindigden. De sector energie blijft echter nog steeds veruit de best presterende sector dit jaar.

Aandelen opkomende markten presteren dit jaar minder slecht

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Amerikaanse hypotheekrente sterk opgelopen

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Kapitaalmarktrentes lopen op

Het beeld op de obligatiemarkten was wisselend. Zo eindigden staatsobligaties en investment grade credits de week in de min. De korte rentes liepen zowel in de Verenigde Staten als in Europa harder op dan de lange rentes. De Duitse 10-jaarsrente steeg met 17 basispunten naar 1,7% en de Amerikaanse 10-jaarsrente liep met 12 basispunten op naar 3,3%. Mede hierdoor steeg de Amerikaanse 30-jaarshypotheekrente naar het hoogste niveau sinds 2008. De meest risicovolle vastrentende waarden, zoals high yield en de EMD-categorieën, eindigden de week wel in de plus. Deze profiteerden van het positieve sentiment, waardoor de risico-opslagen daalden.

Energieprijzen vallen terug

Grondstoffen eindigden de week in de plus. Alleen de subsector energie ging de week uit met verlies. De prijs van een vat Brent olie daalde licht van $93 naar $92,8. De gestage daling van de olieprijs over de afgelopen weken is met name het gevolg van een afnemende vraag, vooral uit China. Ook daalden zowel de Amerikaanse als de Europese gasprijzen gedurende de week. Aan het begin van de week steeg de Europese gasprijs juist nog sterk, nadat bleek dat Rusland geen gas meer leverde via de pijplijn Nordstream 1. Later in de week daalde de gasprijs weer, vooral door anticipatie op het ingrijpen van de EU op de energiemarkt. De elektriciteitsprijzen in Frankrijk daalden gedurende de week, terwijl die in Duitsland stegen. De elektriciteitsprijzen staan in beide landen inmiddels wel aanzienlijk lager dan eind augustus toen deze zich op recordhoogte bevonden.