Rentes lopen verder op

Positief sentiment aandelen houdt aan

Het positieve sentiment op de aandelenmarkten van eind juli houdt in de eerste week van augustus licht aan. Waar in de eerste twee dagen van de week verliezen werden genoteerd, hervonden de beurzen tegen het einde van de week de weg terug omhoog. Daarmee hebben aandelenmarkten nog niet te lijden onder het afnemend economische vertrouwen. De financiële markten anticiperen mogelijk op een stabiele en sterke arbeidsmarkt die het positieve sentiment weet vast te houden en daarmee een diepe recessie kan ontwijken. Zodoende komen aandelen uit ontwikkelde landen uit op een licht positief lokaal rendement van 0,5%. Alleen Europese aandelen sloten de week in het rood af en behaalde een rendement van -0,2%. Ook aandelen uit de opkomende markten herstelden zich na een forse daling halverwege de week en kwamen uit op een rendement van 0,9% in lokale valuta.

Opkomende markten blijven achter bij ontwikkelende landen

Bron: Bloomberg, Achmea IM

BoE verhoogt de beleidsrente

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Bank of England maakt forse rentestap

Afgelopen week besloot de Bank of England (BoE) om het monetaire beleid te verkrappen en de rente met 50 basispunten te verhogen. Na een reeks eerdere renteverhogingen van een kwart procentpunt, volgde nu de grootste rentestap in 25 jaar. Dit beleid volgt na recente verhogingen van de Amerikaanse en Europese centrale banken. Daarbovenop gaat de BoE over op quantitative tightening, wat betekent dat staatsobligaties zullen aflopen zonder dat daar nieuwe voor worden gekocht. De BoE signaleert hiermee veel uit de kast te willen halen om de inflatie in te dammen, ook als dat zal leiden tot economische krimp. In het Verenigd Koninkrijk liep de 10-jaarsrente hierna op tot 2,05%, 19 basispunten hoger dan eind juli. Ook in Verenigde Staten en Europa liepen rentes weer op. Het rendement op staats- en kredietobligaties liet een vlak verloop zien. Met de daling van kredietopslagen eindigde high-yield in de plus.

Grondstoffen onderuit

Onder leiding van een dalende olieprijs gingen grondstoffen afgelopen week flink onderuit. Met name de energiecategorie noteerde een flink verlies. Ten opzichte van vorige week daalden de prijzen met ruim 7%. Het rendement over de eerste 7 maanden komt hiermee uit op bijna 50%. Het verlies van afgelopen week werd veroorzaakt door een forse daling van de olieprijs. Voor een vat Brent olie wordt nu $94,9 betaald, bijna 14% minder dan een week geleden. De oorzaak van de dalende olieprijs is tweeledig. Ten eerste, besloot de organisatie van olieproducerende landen (Opec) om meer olie op te pompen. Daarbovenop kwam een verminderde vraag door teruglopende economische activiteit. Ook de agrarische grondstoffen stonden flink onder druk en noteerden een verlies van ruim 2%. De metalen behaalden een rendement van -1,2% en 0,4% voor respectievelijk de basis- en edelmetalen. Op de valutamarkten daalde het Britse pond ten opzichte van andere valuta’s, ondanks het besluit van de BoE.