Opvallend

Renteverhogingen in aantocht

Europese inflatie loopt op

De consumentenprijsinflatie (CPI) in de eurozone liep in augustus op van 2,9% naar 3,3% op jaarbasis. De stijging werd vrijwel volledig veroorzaakt door hogere energieprijzen, terwijl de kerninflatie juist licht afkoelde van 2,5% naar 2,4%. De doorwerking van hogere energieprijzen naar de rest van de economie blijft vooralsnog beperkt, maar aanhoudend hoge energiekosten vergroten de kans op tweede-ronde-effecten. De energiekosten blijven voorlopig hoog, omdat de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran afgelopen week opnieuw opliepen. Amerikaanse luchtaanvallen op Iraanse doelen en de daaropvolgende Iraanse vergeldingsacties leidden tot een flinke stijging van de olie- en gasprijzen. De Brentolieprijs steeg tot boven de $95 per vat. Vanwege de hoge inflatie zal de ECB op 10 september de beleidsrente naar verwachting met 25 basispunten verhogen. Daarnaast prijzen financiële markten voor de komende maanden nog meer renteverhogingen in.

Eurozone-inflatie stijgt

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Inkoopmanagersindices duiden op groei

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Amerikaanse economie veerkrachtig

De Amerikaanse economie ligt er robuust bij. De Amerikaanse inkoopmanagersindex voor de industrie (ISM Manufacturing Index) daalde in augustus licht van 55,6 naar 54,6, maar bleef ruim boven de grens van 50 punten. Dit wijst op economische expansie. De inkoopmanagersindex voor de dienstensector (ISM Services Index) steeg juist van 54,1 naar 55,4. Het arbeidsmarktrapport over augustus verraste positief. Er kwamen 162.000 banen bij en dat was fors meer dan verwacht. Het werkloosheidspercentage bleef stabiel op 4,1%. De kans op een renteverhoging door de Fed in september nam hierdoor toe. Eerder in de week gaf Fed-bestuurder Waller juist aan dat hij geneigd is de beleidsrente ongewijzigd te laten. Deze boodschap sloot aan bij eerdere opmerkingen van New York Fed-president Williams, die suggereerde dat de recente inflatiedruk deels voortkomt uit tijdelijke factoren, zoals hogere energieprijzen en invoertarieven.

Gemengd beeld op de financiële markten

De financiële markten lieten afgelopen week een gemengd beeld zien. De grootste winnaar van de week was de categorie grondstoffen, gedreven door de stijging van de energieprijzen als gevolg van de opgelopen spanningen in het Midden-Oosten. Wereldwijde aandelen sloten de week nagenoeg onveranderd af. Hetzelfde gold voor aandelen opkomende markten. Vastrentende waarden stonden onder druk. Staatsobligaties uit de eurozone verloren 0,3%. De Duitse 10-jaarsrente steeg zes basispunten naar 3,34%. Investment-grade bedrijfsobligaties daalden met 0,3%. Op de valutamarkt steeg de Japanse yen in waarde. Meerdere bestuurders van de Bank of Japan gaven aan dat de Japanse centrale bank de beleidsrente verder zal verhogen, mogelijk al in september. Ten opzichte van de euro steeg de yen met meer dan 2%.