Wisselend beeld in de eurozone

De recente macro-economische data schetsen een gemengd beeld over de situatie in de eurozone. Uit de maandelijkse peiling onder inkoopmanagers blijkt dat het vertrouwen in november licht is verbeterd. Dit was volledig toe te schrijven aan de dienstensector, want hoewel die verbeterde, daalde het vertrouwen in de maakindustrie. De Europese industrie weet zich al geruime tijd niet uit een diepe malaise te onttrekken. Onder het oppervlak begint ook de arbeidsmarkt aan kracht te verliezen en loopt de werkloosheid zachtjes aan op. De inflatiecijfers verrasten daarentegen niet. Gemeten over de gehele eurozone kwam de inflatie uit op 2,0%. Keurig op het gewenste niveau van de Europese Centrale Bank (ECB). De kerninflatie, exclusief voedsel- en energieprijzen, ligt met 2,4% nog altijd boven de doelstelling. Dat zegt niets over de grote verschillen tussen landen. Spanje gaat met 3,1% aan kop, gevolgd door Nederland (2,6%), Duitsland (2,3%), Italië (1,1%) en tot slot Frankrijk met slechts 0,8%. Toch lijkt het er vooralsnog niet op dat de ECB in december de teugels laat vieren en het depositotarief verder verlaagt.