Inflatie blijft problematisch in de eurozone
Inflatiedaling in de eurozone stagneert
De stijging van de consumentenprijzen in de eurozone bedroeg in augustus volgens de voorlopige prognose 5,3% ten opzichte van een jaar geleden. Daarmee is de inflatie even hoog als in juli en hoger dan verwacht. De kerninflatie, de inflatie geschoond voor de volatiele voedsel- en energieprijzen, daalde wel licht en bedraagt nu 5,3% jaar-op-jaar. De verschillen tussen de eurolanden zijn vrij groot, mede vanwege vertekeningen door het opheffen van tijdelijke accijns- en btw-verlagingen. In Nederland daalde de inflatie ten opzichte van een jaar geleden in augustus naar 3,4% . In juli bedroeg deze nog 5,3%. Deze daling werd vooral veroorzaakt door lagere prijzen voor energie en brandstoffen. In Duitsland kwam de inflatie uit op 6,4%; een lichte daling ten opzichte van de maand ervoor. In Frankrijk en Spanje steeg in augustus de inflatie juist. De Europese Centrale Bank (ECB) zit hierdoor in een lastig parket. De inflatiedaling stagneert en de verschillen tussen de eurolanden zijn groot. Mogelijk verhoogt de ECB de beleidsrente tijdens de septembervergadering om de aanhoudend hardnekkige inflatie te bestrijden. Vooralsnog wordt een kans van circa 25% ingeprijsd op een renteverhoging deze maand.
Inflatiedaling stagneert in augustus
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Amerikaanse werkloosheid stijgt licht
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Amerikaanse arbeidsmarkt zwakt af
De Amerikaanse macro-economische data blijven overwegend robuust. De consumptie en inkomens stegen in juli licht ondanks dat het consumentenvertrouwen daalde. De inkoopmanagersindex voor de industrie (ISM Manufacturing) steeg in augustus van 46,4 naar 47,6. De Amerikaanse werkgelegenheidscijfers zijn nog steeds overwegend positief, maar de krapte neemt af. Het aantal nieuwe banen in augustus was hoger dan verwacht en kwam uit op 187.000. Er is wel sprake van enige afkoeling op de arbeidsmarkt. Het aantal nieuwe banen in juli werd naar beneden bijgesteld en het werkloosheidspercentage liep licht op naar 3,8%. Ook de loongroei zwakte af ten opzichte van vorige maand. Eerder in de week bleek het aantal nieuwe vacatures te zijn gedaald ten opzichte van de maand ervoor. Deze macro-economische cijfers geven de Amerikaanse centrale bank de ruimte om een pas op de plaats te maken en de beleidsrente in september niet opnieuw te verhogen. Momenteel wordt maar een kleine kans op een renteverhoging in september ingeprijsd.
Tekenen van stabilisatie in China
De Chinese economie zit in zwaar weer. Vooral de problemen in de vastgoedsector zijn groot. Daarom hebben Chinese beleidsmakers opnieuw maatregelen aangekondigd om de economie en de valuta te ondersteunen. Zo heeft de Chinese centrale bank de reservevereisten voor vreemde valuta verlaagd. Ook werden er maatregelen genomen om de hypotheekrente te verlagen als stimulans voor de fragiele vastgoedsector. De maatregelen zijn vooralsnog vrij beperkt in omvang en worden in een geleidelijk tempo ingevoerd. Chinese beleidsmakers zijn de afgelopen jaren steeds terughoudender geworden om de economie agressief te stimuleren. Deze terughoudendheid komt voort uit de wens om nieuwe structurele onevenwichtigheden in de economie en het financiële systeem te vermijden. Positief is dat er tekenen van stabilisatie zijn, zowel in de economie als op de financiële markten. De inkoopmanagersindex voor de industrie liep onverwachts op naar het hoogste niveau sinds februari. Daarnaast steeg de Chinese aandelenmarkt afgelopen week en stabiliseerde de Chinese renminbi.
Inkoopmanagersindex China stijgt
Bron: Bloomberg, Achmea IM
