Inflatie koelt af
Amerikaanse inflatie verder gedaald
De Amerikaanse inflatie is in december verder gedaald. De inflatie (CPI) daalde conform verwachting met 0,1% op maandbasis. Jaar-op-jaar liep de inflatie daardoor terug van 7,1% naar 6,5%, het laagste niveau sinds november 2021. De Amerikaanse geldontwaarding bedroeg de afgelopen zes maanden 1,9% op jaarbasis, dat is lager dan de inflatiedoelstelling van de Amerikaanse centrale bank. De daling van de inflatie was vooral het gevolg van de sterke daling van de energieprijzen. De kerninflatie (CPI core), de inflatie geschoond voor de energie- en voedselprijzen, liet juist een stijging zien van 0,3% in december. Jaar-op-jaar daalde de kerninflatie wel, van 6% naar 5,7%. Op de rentemarkten liepen de ingeprijsde renteverhogingen iets terug. Voor de eerstvolgende beleidsvergadering van de Amerikaanse centrale bank (Fed) in februari lijkt een renteverhoging van 0,25% in het verschiet te liggen. Diverse Fed-leden bevestigden dat kleinere rentestappen passender zijn, maar dat van renteverlagingen voorlopig nog geen sprake zal zijn.
Amerikaanse inflatie koelt verder af
Bron: Bloomberg, Achmea IM
“Keeping interest rates at tight levels will reduce inflation by dampening demand and will also protect against the risk of a persistent upward shift in inflation expectations.”
Pablo Hernando de Cos, ECB-lid
Economische groei voor 2023 neerwaarts bijgesteld
Ook in de eurozone lijken renteverlagingen nog ver weg. Het Spaanse ECB-lid Pablo Hernandez de Cos zei afgelopen week dat hij verwacht dat de ECB de beleidsrentes significant verder gaat verhogen om er zeker van te zijn dat de inflatie naar het niveau van 2% terugkeert. Door de combinatie van de sterke stijging van de rentes en van de energieprijzen werd het ergste gevreesd voor de Europese economie. Die vrees lijkt vooralsnog ongegrond, mede doordat de energieprijzen ondertussen weer flink gedaald zijn. Zo steeg de industriële productie in de eurozone in november een stuk harder dan verwacht. Ook de groei van de Duitse economie over 2022 werd licht hoger bijgesteld naar 1,9%. Toch worden veel groeiverwachtingen voor 2023 neerwaarts bijgesteld. Zo stelde de Wereldbank de groei voor de eurozone voor dit jaar bij van 1,9% naar 0%. Een verdere daling van de energieprijzen en het aantrekken van de Chinese economie kunnen de Europese economie komend jaar echter van positieve impulsen voorzien. Net als een mogelijk nieuw EU-financieringsinstrument om Europa te helpen concurreren met de Amerikaanse subsidies voor groene technologie.
Vertrouwen Amerikaanse consument herstelt
Het vertrouwen van de Amerikaanse consument laat een gestaag herstel zien, zo bleek uit de enquête van de universiteit van Michigan. Zowel de ‘huidige situatie’ als de ‘verwachtingen’ stegen beide harder dan verwacht. Uit de enquête bleek ook dat de consument over de komende 12 maanden een inflatie verwacht van 4%. Dat is het laagste niveau sinds april 2021. Naast de afnemende inflatie draagt ook de nog steeds gunstige werkgelegenheid mee aan het herstel van het vertrouwen. Afgelopen week bleek dat zowel het aantal nieuwe als bestaande werkloosheidsuitkeringen harder daalden dan verwacht. Ondanks de gemiddeld genomen gunstige arbeidsmarktontwikkelingen is de loonstijging nog relatief beperkt. Zo daalden, mede door de hoge inflatie, de gemiddelde reële uurlonen ten opzichte van een jaar geleden met 1,7%.
Amerikaans consumentenvertrouwen herstelt (Michigan University)
Bron: Bloomberg, Achmea IM
