Gemengde macro-economische data
Gemengde Amerikaanse macrodata
De Amerikaanse inkoopmanagersindex voor de dienstensector, de ISM services index, verraste positief. De index steeg naar 56,5, terwijl op een daling gerekend werd. Deze positieve ontwikkeling is opvallend omdat de regionale inkoopmanagersindices juist een terugval laten zien. Ook de S&P US services PMI staat op een laag niveau van 46,2 wat op economische krimp in de dienstensector duidt. Toch is de Amerikaanse economie vooralsnog robuust. De arbeidsmarktdata zijn sterk en de orders voor duurzame goederen namen toe in oktober. Ook blijft de kredietverlening aan consumenten op peil ondanks de hogere rente en striktere leningsvoorwaarden. De inflatie neemt ondertussen af, maar in een geleidelijk tempo. De stijging van de producentenprijzen in november was hoger dan verwacht en kwam uit op 7,4% jaar-op-jaar. De Fed zal daarom doorgaan met het verkrappen van het monetaire beleid, maar wel in een gematigder tempo. De Fed zal naar verwachting de beleidsrente met 50 basispunten verhogen op 14 december.
Divergentie tussen inkoopmanagersindices
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Groei eurozone-economie koelt af
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Eurozone stevent af op een recessie
De economische groei in de eurozone in het derde kwartaal kwam hoger uit dan verwacht. Er was sprake van een groei van 0,3% ten opzichte van het tweede kwartaal. Jaar-op-jaar bedroeg de economische expansie 2,3%. Dit is een opsteker omdat de consensusverwachting is dat de eurozone afstevent op een recessie. Verschillende macro-economische cijfers duiden hier namelijk op. Zo ligt het niveau van de inkoopmanagersindices voor zowel de industrie als de dienstensector onder de 50, wat duidt op krimp. Ook andere vertrouwensindicatoren, zoals de Sentix Economic Index, staan op zeer lage niveaus. De detailhandelsverkopen daalden in oktober met 2,7% ten opzichte van een jaar geleden. Ondanks de zwakke economische cijfers gaat de ECB door met het verkrappen van het monetaire beleid om de hoge inflatie te bestrijden. De ECB zal de beleidsrente deze week naar verwachting met 50 basispunten verhogen. Dit is een kleinere rentestap dan de vorige (75 basispunten). De ECB zal mogelijk ook een tipje van de sluier oplichten over de afbouw van de balans.
China versoepelt beheersmaatregelen
De Chinese autoriteiten gaan na de protesten de coronabeheersmaatregelen verder versoepelen. Personen met een positieve coronatest en met milde symptomen kunnen voortaan in thuisisolatie. Ook vervalt de eis van een negatieve coronatest voor het reizen tussen de verschillende Chinese regio's. Deze versoepelingen volgen op eerdere versoepelingen die in meerdere steden, waaronder Peking en Shanghai, werden doorgevoerd. De strenge Chinese coronabeheersmaatregelen zijn een flinke last voor de economie. De brede inkoopmanagersindex is gedaald tot onder de 50. Ten opzichte van een jaar geleden daalde in november zowel de import (-10,6%) als de export (-8,7%). Deze cijfers waren een stuk slechter dan verwacht. De versoepelingen moeten de Chinese economie weer lucht geven. Beleggers reageerden in ieder geval enthousiast op de aangekondigde maatregelen. De Chinese aandelenbeurs steeg flink en ook de Chinese renminbi steeg in waarde ten opzichte van zowel de Amerikaanse dollar als de euro. Ook in Hongkong worden de beheersingsmaatregelen versoepeld.
Chinese export krimpt
Bron: Bloomberg, Achmea IM
