Financiële markten positief door mogelijk eerder einde verkrappingen

Aandelen hoger na rentebesluit ECB

Financiële markten waren gunstig gestemd door een mogelijk sneller dan verwacht einde aan de renteverhogingen door de Fed en de ECB. Daarnaast waren beleggers positief over het aantreden van de nieuwe Britse premier Rishi Sunak. De voormalige Chancelor of the Exchequer wordt gezien als iemand die de Britse begroting behoedzamer zal benaderen dan zijn voorganger Liz Truss. In lokale valuta gemeten noteerden Europese aandelen 3,1% hoger en Amerikaanse aandelen 4,0%. Aandelen in opkomende landen hadden het daarentegen zwaarder. De wijze waarop Xi Jingping steeds meer macht naar zich toetrekt wordt door beleggers met argwaan bekeken. De MSCI China Index verloor 9% ten opzichte van een week eerder. De brede opkomende markten index noteerde hierdoor 2,4% lager.

Beleggers niet gecharmeerd van herkiezing Xi

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Forse rentedaling Europa en VS afgelopen week

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Markten verwachten minder renteverhogingen in 2023

Ook de obligatiemarkten beleefden een positieve week. Staatsobligaties in de eurozone noteerden bijna 3% hoger, terwijl Amerikaanse obligaties de week 1,2% hoger sloten. Dit was te danken aan een forse daling van de rente. De Duitse 10-jaarsrente daalde met liefst 32 basispunten naar 2,1%. De daling in de Verenigde Staten was met 21 basispunten beperkter. De Amerikaanse 10-jaarsrente staat nu iets boven de 4%. Markten lijken erop te speculeren dat de Amerikaanse economie en vooral de Europese economie komende kwartalen in zwaarder weer zullen komen waardoor centrale banken in 2023 minder renteverhogingen zullen doorvoeren dan eerder verwacht. Een week eerder gingen markten nog uit van een beleidsrente ruim boven 3% in de eurozone. Nu lijkt een rente van circa 2,75% het plafond. In de Verenigde Staten verwachten markten nu dat de rente medio 2023 zal pieken op circa 5%. Door de rentedalingen noteerden ook de risicovolle obligaties over de hele linie hoger.

Euro en Britse pond herpakken zich

De brede grondstoffenindex noteerde afgelopen week 1,8% hoger. Deze stijging was volledig toe te schrijven aan de energiesector die een plus van 3,7% noteerde. De Europese ban op Russische olie zet opwaartse druk op onder andere Brentolie. Een vat Brentolie noteert nu op $95,8, ruim $2 meer dan een week eerder. Metalen en landbouwproducten noteerden lager door zorgen over de wereldwijde economische groei en de aankondiging van een nieuwe lockdown in Sjanghai. Op valutamarkten wisten de euro en het Britse pond zich na enkele weken van zwakte iets te herpakken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De euro noteerde 0,85% hoger op net geen $1, terwijl het Britse pond een boost kreeg van de benoeming van Sunak tot premier en 2,9% won ten opzichte van de dollar. Voor 1 pond ontvang je nu $1,16.