Risico van tafel

Aandelen onder druk

De wereldwijde aandelenmarkten eindigden de week in mineur, terwijl in het begin van de week sommige indices nog nieuwe recordstanden neerzetten. De Amerikaanse aandelenindex S&P500 is ondertussen verdubbeld ten opzichte van het dieptepunt tijdens de coronacrisis vorig jaar. Toch sloten de wereldwijde aandelenmarkten de week in het rood af. Het totaalrendement van aandelen uit de ontwikkelde landen bedroeg circa -1% in lokale valuta. In euro’s gemeten was het verlies kleiner door de depreciatie van de euro. Het verlies voor aandelen uit de opkomende landen was deze week weer groter dan dat van de ontwikkelde evenknie. De zorgen over het coronavirus en de diverse Chinese overheidsmaatregelen die private bedrijven raken, drukken hun stempel op de aandelenmarkt. Het positieve totaalrendement van aandelen uit opkomende landen dit kalenderjaar is ondertussen nagenoeg teniet gedaan. De Chinese aandelenmarkt ging afgelopen week opnieuw omlaag. Het verlies bedraagt nu ruim 15% dit jaar.

Verloop aandelenmarkten

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Opbouw rendement EMD LC

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Beperkte uitslagen obligatiemarkten

Op de obligatiemarkten waren de uitslagen per saldo beperkt. Gemiddeld genomen daalden de kapitaalmarktrentes in de eurozone licht. De Duitse 10-jaarsrente daalde per saldo met 3 basispunten naar -0,50%. Ook de Amerikaanse 10-jaarsrente daalde enkele basispunten, terwijl de 2-jaarsrente licht opliep. Het beeld bij de kredietcategorieën was gemengd. De risico-opslagen bleven nagenoeg constant of liepen licht op. Het totaalrendement van high yield was licht negatief, terwijl dat op staatsobligaties uit opkomende landen in harde valuta licht positief was. Het totaalrendement op staatsobligaties uit opkomende landen in lokale valuta (EMD LC) bedroeg -0,3% in euro. Dit kwam vooral door de waardedaling van enkele opkomendelandenvaluta’s. De Zuid-Afrikaanse rand daalde met bijna 3% ten opzichte van de euro.

Olieprijs omlaag

Grondstoffen stonden onder druk afgelopen week. Het totaalrendement van de grondstoffenindex S&P GSCI bedroeg bijna -6%. De olieprijs daalde met 7,7%. De prijs voor een vat Brent olie bedraagt nu ruim $65. Dit is het laagste niveau in de afgelopen drie maanden. Ook de prijzen van basismetalen en agrarische grondstoffen gingen omlaag. De koperprijs daalde met bijna 6%. De goudprijs kende daarentegen een vlak verloop, ondanks de stijging van de Amerikaanse dollar. De Amerikaanse munt steeg ten opzichte van de meeste andere belangrijke valuta’s. Ten opzichte van de euro apprecieerde de dollar met bijna 1%. De eurodollarwisselkoers bedraagt nu circa 1,17.