Opvallend

Powell verder onder politieke druk

Dagvaarding Powell

De financiële markten werden nog vóórdat de handelsweek begon al opgeschrikt door een ongebruikelijke video. Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell publiceerde op zondag een videoboodschap waarin hij bekendmaakte dat hij was gedagvaard door het Amerikaanse ministerie van Justitie. De stap wordt door critici gezien als een directe aanval op de onafhankelijkheid van de centrale bank. Powell bestempelde de dagvaarding als politiek gemotiveerd en benadrukte dat het monetaire beleid gebaseerd blijft op economische data, niet op druk vanuit de uitvoerende macht. President Trump heeft zich al langer uitgesproken voor fors lagere rentes en botst daarmee openlijk met de Fed, die de rente juist hoger houdt om de inflatie te beteugelen. Beleggers waarschuwden dat deze politieke strijd niet alleen reputatieschade veroorzaakt, maar ook het vertrouwen in het stabiliserende rol van de Fed kan ondermijnen. Op langere termijn kan dit er zelfs toe leiden dat de inflatie opnieuw oploopt wanneer de onafhankelijkheid van de centrale bank wordt aangetast.

Trump wil de rente nog lager

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Inflatie Verenigde Staten blijft hardnekkig

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Amerikaanse inflatie blijft hardnekkig

De week stond ook in het teken van de nieuwste Amerikaanse inflatiecijfers, die opnieuw lieten zien dat de prijsdruk hardnekkig hoog blijft. De consumentenprijzen stegen in december ten opzichte van vorig jaar met 2,7%. Dit was precies in lijn met wat analisten hadden verwacht, maar nog altijd duidelijk boven het 2%-doel van de Federal Reserve. De kerninflatie, die prijzen exclusief energie en voedsel meet en vaak wordt gezien als een betere maatstaf voor onderliggende prijsdruk, kwam uit op 2,6% op jaarbasis. Dit is iets lager dan de consensusverwachting van circa 2,7%. De verwachting is dat de Federal Reserve, ook na dit rapport, de rente in de komende vergadering gelijk zal houden. Financiële markten reageerden nauwelijks op de inflatiecijfers, omdat de uitkomsten in lijn der verwachtingen waren en al grotendeels ingeprijsd waren.

Geopolitiek stuwt edelmetalen

Tegelijkertijd namen goud en zilver deze week weer een vlucht omhoog. Beide edelmetalen bereikten opnieuw recordhoogtes, gedreven door een sterke vraag naar veilige havens nu de onzekerheid op de financiële en geopolitieke agenda verder toenam. Goud steeg even boven $4.600 per troy ounce, een nieuw historisch marktniveau, terwijl zilver eveneens fors hoger ging en rond $85 per troy ounce noteerde. Beleggers reageerden op de politieke druk op de Fed-voorzitter, de onrust in het Midden-Oosten, de nasleep van de ontwikkelingen in Venezuela en bedreigingen rond Groenland door naar grondstoffen te vluchten als ‘veilige haven’-activa. Analisten wijzen erop dat deze beweging niet louter kortetermijnreacties zijn, maar onderdeel van een bredere trend waarin geopolitieke onrust de aantrekkingskracht van grondstoffen als hedge versterken. De combinatie van politieke onzekerheid en markten die steeds gevoeliger worden voor externe schokken lijkt beleggers te dwingen hun posities te heroverwegen, wat zich dus deze week duidelijk vertaalde in verdere koopdruk op goud en zilver.

Prijzen edelmetalen blijven maar stijgen