Opvallend

Lift-off

Optimisme door hoop op een vredesdeal

Het sentiment op de financiële markten bewoog afgelopen week mee met de ontwikkelingen in het Midden-Oosten. Toen de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran dreigde op te leven, steeg de olieprijs sterk en lieten aandelen forse koersdalingen zien. Vervolgens kwamen er signalen dat een diplomatieke oplossing nabij was. Toen daalde de olieprijs en herstelden aandelen sterk. Per saldo daalde de olieprijs naar het laagste niveau van de afgelopen twee maanden en sloten aandelen de week positief af. De IPO van SpaceX deelde mee in dit optimisme met een stijging van 19% op de eerste handelsdag. Eerder in de week was het optimisme nog ver te zoeken. Vooral AI-gerelateerde aandelen stonden zwaar onder druk. Maar net zo snel als de koersen daalden, herstelden ze weer. En zo blijft de belegger vertwijfeld achter: is de AI-rally nog lang niet voorbij of zijn de eerste haarscheurtjes zichtbaar van een AI-luchtbel?

Olieprijs daalt naar laagste niveau sinds april

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Amerikaanse inflatie loopt op

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Amerikaanse inflatie loopt op

Een einde aan de oorlog tussen de VS en Iran en daarbij ook de openstelling van de Straat van Hormuz is uiteindelijk noodzakelijk om de opwaartse inflatiedruk te keren. Maar voorlopig is van afnemende inflatie nog geen sprake. Zo vielen de Amerikaanse inflatiecijfers over mei hoger uit dan verwacht. De consumentenprijzen stegen in lijn met de verwachtingen met 0,5% ten opzichte van de vorige maand en lagen 4,2% hoger dan een jaar eerder, het hoogste niveau sinds begin 2023. Een groot deel van die stijging kwam door hogere energieprijzen. De kerninflatie, waarin voedsel en energie niet worden meegenomen, bleef relatief beperkt met een stijging van 0,2% op maandbasis. Jaar-op-jaar liep deze op naar 2,9%. De producentenprijzen lieten nog grotere stijgingen zien. Daar tegenover stond dat de ingeprijsde inflatieverwachtingen daalden. Ook de inflatieverwachtingen van de Amerikaanse consument vielen terug, zo bleek uit de enquête van Michigan University. Het vertrouwen van de Amerikaanse consument herstelde boven verwachting vanaf recordlaagte, maar bevindt zich nog wel steeds op een heel laag niveau.

ECB verhoogt de beleidsrente

Niet alleen de Verenigde Staten hebben last van oplopende inflatie, wereldwijd is dat een probleem. Zo stegen de Japanse producentenprijzen met 6,3% ten opzichte van een jaar geleden en in China met 3,9%. In de eurozone ligt de inflatie (CPI) met 3,2% ruim boven de doelstelling van de ECB. Daarnaast verwacht de ECB dat de inflatie dit jaar gemiddeld 3% bedraagt, terwijl dat eerst nog 2,6% was. Voor de ECB was dit reden om conform verwachting de beleidsrente met 0,25% te verhogen, de eerste verhoging in bijna drie jaar. ECB-president Christine Lagarde gaf aan dat de energieschok als gevolg van de oorlog in Iran veel langer duurt dan verwacht en dat de inflatie zich breder verspreidt in de economie. De kans is dan ook groot dat de beleidsrente dit jaar nog verder verhoogd zal worden. Waarschijnlijk voor het eerst weer in september en mogelijk in het laatste kwartaal nog een keer.