Japan kan weer met recht het land van de rijzende zon worden genoemd. Na jaren van deflatie en economische stagnatie staat het land er in meerdere opzichten goed voor. Ook buitenlandse beleggers weten de weg naar de Japanse beurs weer te vinden. Niet onterecht, want met een jaarrendement van 30% is de stemming op de beurs van Tokyo opperbest. Ook voor de komende jaren staan alle seinen op groen om de tegenvallende beleggingsresultaten van de afgelopen decennia achter zich te laten en zijn positie als economische grootmacht te verstevigen.

Toegegeven, de afgelopen decennia waren niet eenvoudig. In de jaren tachtig steeg de Japanse aandelenmarkt tot ongekende hoogte. Maar sinds de crash in 1989 duurde het maar liefst 32 jaar voor het verlies werd goedgemaakt. In die tussentijd bleef de Japanse economie kwakkelen. Het land kampte met veel problemen maar de belangrijkste waren een sterke vergrijzing in combinatie met een balansrecessie. Dit resulteerde in een lange periode van economische malaise en dalende prijzen.

Maar die zorgen lijken voor de derde economie van de wereld voorbij. Zeker nu de kersverse premier Sanae Takaichi wil voortborduren op het idee van ‘Abenomics’, een expansief begrotingsbeleid met ruime monetaire stimulus. Premier Takaichi wil met eigen haar ‘Sanaenomics’ vooral het ondernemersklimaat in Japan versterken. Ze is voorstander van lagere belastingen, komt op voor het aandeelhoudersbelang en ze richt de blik expliciet naar buiten op zoek naar handelsdeals. Obligatiebeleggers zullen haar beleid met argusogen in de gaten houden. Door de enorme staatsschuld eist de markt een strakke begrotingsdiscipline en geen enkele aantasting aan de onafhankelijkheid van Bank of Japan.

De Bank of Japan zit sowieso in de knel omdat de (kern)inflatie al langere tijd te hoog is. Zomaar de beleidsrente optrekken zit er niet in. Ook omdat een hogere rente ervoor zorgt dat de yen versterkt, en zo de export schaadt en de concurrentiepositie onder druk zet. Iets wat Japanse economie er op het moment niet bij kan hebben. Exporteurs, vooral de autoproducenten, zien sowieso hun winstmarges teruglopen door hoge handelstarieven met Verenigde Staten. Na moeizame onderhandelingen werd een tarief van 15% bedongen, in ruil voor grootschalige investeringsplannen.

Als het haar lukt om daarbij het vertrouwen van de obligatiemarkt te behouden en het vertrouwen van Japanse consument weet terug te winnen, dan kan de zon op de Japanse beurs terecht gaan schijnen. De vele techbedrijven die het land rijk is, zien de huidige AI-revolutie als een perfecte kans verder te groeien. Daarnaast is de Japanse aandelenmarkt relatief goedkoop, en dat maakt het ook voor ons Nederlanders bijzonder aantrekkelijk.

De economische hervormingen in Japan werpen eindelijk hun vruchten af. Onder de nieuwe premier Takaichi krijgt het hervormingsbeleid extra rugwind. Met sterke fundamentals is de aandelenmarkt aantrekkelijk gewaardeerd en met een strategische focus op technologie en internationale handel, lijkt Japan klaar om opnieuw te schitteren als het land van de rijzende zon zoals in zijn beste jaren.