Opvallend

Nieuwe draai Trump kalmeert markten

The TACO trade

Markten beginnen te wennen aan de doorzichtige onderhandelingstactieken van de Amerikaanse president Trump. Een week eerder stelde Trump nog dat de onderhandelingen met de EU nergens naar toe leidden, waardoor er per 1 juni een tarief van 50% op Europese importen zou gaan gelden. Afgelopen dinsdag was deze verhoging alweer van de baan. Na een telefoongesprek met de voorzitter van de EU-commissie, Ursula von der Leyen, gaf Trump te kennen dat de verhoogde tarieven zouden worden uitgesteld tot 9 juli. Op Wallstreet heeft de manier waarop Trump schermt met grote maatregelen om deze vervolgens te elfder ure weer in te trekken inmiddels een naam: TACO - Trump Always Chickens Out. Trump gaf desgevraagd aan dat hij met zijn onderhandelingstactiek veel resultaat boekt en de Verenigde Staten er aanzienlijk beter voorstaan dan een halfjaar geleden. Dit laatste blijkt niet uit de cijfers. Het vertrouwen van Amerikaanse consumenten is nu lager dan onder zijn voorganger Biden. Al herstelde het consumentenvertrouwen afgelopen maand wel.

Vertrouwen Amerikaanse consument herstelt

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Inflatie in veel Europese landen weer in lijn met doelstelling ECB

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Europese inflatiecijfers verder omlaag

Verschillende Europese landen kwamen afgelopen week met inflatiecijfers naar buiten. In vrijwel alle landen ligt de inflatie nu onder de doelstelling van 2%. Van de grote Europese landen had alleen Duitsland met 2,1% (j-o-j) een inflatiecijfer dat nipt boven de doelstelling van de ECB ligt. In Frankrijk daalde het prijsniveau zelfs op maandbasis met 0,1%. Op jaarbasis komt de Franse inflatie uit op 0,7%, ruimschoots onder de 0,9% waar economen vanuit waren gegaan. De lage inflatie zet de deur open voor de ECB om later deze week de beleidsrente met 0,25% te verlagen. Markten achten het op het moment van schrijven als vrijwel zeker dat ECB-president Christine Lagarde deze verlaging aanstaande donderdag kenbaar zal maken. Een rentedaling is ietwat vervelend voor de Nederlandse economie. Met een inflatiecijfer van 4,1% op jaarbasis ligt de Nederlandse inflatie als een van de weinige inflatiecijfers ruimschoots boven de doelstelling van de ECB. Een lagere rente wakkert de Nederlandse inflatie mogelijk verder aan.

Nvidia leidt herstel ontwikkelde aandelenmarkten

Ontwikkelde aandelenmarkten herstelden afgelopen week van de daling van een week eerder. De MSCI World index steeg met 1,7% in lokale valuta. Nvidia leverde met een plus van bijna 3% de grootste bijdrage aan de stijging. Het bedrijf kwam met sterker dan verwachte kwartaalcijfers: ondanks de Amerikaanse beperkingen van de export van chiptechnologie richting China zag het bedrijf de verkopen met 70% stijgen. Toch waarschuwde het bedrijf dat de exportbeperkingen de winstgevendheid onder druk zetten en de niet-Amerikaanse concurrentie in de kaart speelt. Aandelen van opkomende markten beleefden een minder goede week en daalden met 0,9% in lokale valuta. Op de kapitaalmarkten daalde de Duitse 10-jaarsrente met 7 basispunten naar 2,50%. De Amerikaanse tegenhanger daalde met 11 basispunten naar 4,40%. Op de grondstoffenmarkten daalde de prijs van een vat Brentolie naar $63,9. De brede grondstoffenindex verloor hierdoor 1,9% ten opzichte van een week eerder.