Hoge inflatie zet de Fed onder druk
Amerikaanse inflatie bedreigt koopkracht
De Amerikaanse inflatie blijft aan de bovenkant verrassen. Ook in januari was de geldontwaarding weer hoger dan verwacht. De jaar-op-jaar verandering van de consumentenprijzen (CPI) liep op van 7% naar 7,5%. Geschoond voor de volatiele voedsel en energieprijzen bedroeg de inflatie nog altijd 6,0%. Daarmee ligt de Amerikaanse inflatie op het hoogste niveau sinds 1982. De geldontwaarding werd breed gedragen, zowel bij voedsel, energie als huisvesting liepen de prijzen sterk op. Door de aanhoudend hoge inflatie neemt de druk op de Fed toe om snel in te grijpen. Een renteverhoging in maart is zo goed als zeker en de roep om een rentestap van 50 basispunten zwelt aan. Ondanks het feit dat de loongroei op het hoogste niveau in jaren ligt, daalt de koopkracht van de consument door de hoge inflatie. Voor de tiende maand op rij daalde het reële uurloon (-1,7%). De reële weeklonen daalden met 3,1%. Door dit negatieve effect op de koopkracht vormt de inflatie een bedreiging voor het economische herstel.
Hoge inflatie holt koopkracht uit
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Sterk herstel Britse economie in 2021
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Gemengd nieuws over de Britse economie
De Britse economie bevindt zich sinds de brexit en de corona-crisis in een achtbaan van diepe dalen en hoge pieken. De economische impact van de omikron-variant viel uiteindelijk mee. De krimp in december was met 0,2% kleiner dan gevreesd. De kwartaalgroei over het vierde kwartaal van 2021 bedroeg 1%. Hierdoor komt de Britse groei over 2021 uit op 7,5%. Dat is de sterkste economische groei sinds de Tweede Wereldoorlog. Het Britse groeitempo lag ook fors hoger dan in de Verenigde Staten en de eurozone. De hoge groei volgt op het rampjaar 2020. Toen kromp de Britse economie met 9,4%, de grootste daling van alle belangrijke economieën. Naar verwachting zet het economisch herstel in 2022 door. De verwachte Britse groei ligt met 4,5% weer hoger dan de groeiverwachting van de eurozone en de Verenigde Staten. Dit ondanks het feit dat de brexit voor problemen blijft zorgen. Uit een recent rapport blijkt dat de Britse handel met de EU geconfronteerd wordt met hogere kosten, forse vertragingen en extra bureaucratie. Dit jaar worden extra regels en grenscontroles van kracht, waardoor gevreesd wordt voor nog meer problemen.
Chinese inkoopmanagersindices vallen terug
Het vertrouwen van de Chinese inkoopmanagers staat onder druk. Dat blijkt uit de meest recente PMI’s. De Caixin PMI composite daalde in januari van 53 naar 50,1. Daarmee ligt deze belangrijke graadmeter van de Chinese bedrijvigheid op het laagste niveau sinds augustus 2021. De PMI ligt net boven de 50 en duidt daarmee nog op economische expansie. De subindex die de nieuwe orders meet, daalde van 51,8 naar 49,9. De PMI’s bevestigen dat de Chinese economie nog steeds hapert. De economische problemen komen vooral door een combinatie van rigide corona-lockdowns en aanhoudende problemen in de Chinese vastgoedsector. Wel lijken de monetaire verruimingsmaatregelen van de Chinese centrale bank effect te sorteren. Zo steeg de kredietverlening door het Chinese bankwezen in januari naar een nieuw recordniveau. Er werd voor omgerekend $626 miljard aan nieuwe leningen verstrekt.
Chinese PMI zakt terug
Bron: Bloomberg, Achmea IM
