Inflatiezorgen nemen toe
Gemengd beeld Amerikaanse economie
Macro-economische cijfers lieten afgelopen week een gemengd beeld zien van de Amerikaanse economie. Zo daalden de orders van duurzame goederen en die van kapitaalgoederen in februari sterker dan verwacht. Daarnaast daalden tegen de verwachting in de verkopen van woningen. De hoge huizenprijzen en de sterk stijgende hypotheekrentes lijken potentiële huizenkopers aan de zijlijn te houden. Ook het vertrouwen van de Amerikaanse consument daalde sterker dan verwacht. Positief is de aanhoudend dalende trend van de werkloosheidsuitkeringen. De nieuwe aanvragen daalden naar het laagste niveau sinds 1969 en de bestaande uitkeringen naar het laagste niveau sinds 1970. Ondanks dat door de stijgende kosten het vertrouwen onder ondernemers al maanden op rij daalt, verrasten de voorlopige inkoopmanagersindices van zowel de industrie als de dienstensector met een stijging. Zo steeg de PMI Composite van 55,9 naar 58,5. De bedrijvigheid nam toe door het wegvallen van de meeste coronabeheersingsmaatregelen en de afname van de verstoringen in de productieketens.
Amerikaanse inkoopmanagersindices stijgen
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Ingeprijsde verhogingen Amerikaanse rente sterk toegenomen
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Fed hint op reeks aan renteverhogingen
Nadat een week eerder de Amerikaanse centrale bank de beleidsrente met 0,25% verhoogde, hintten afgelopen week meerdere Fed-bankiers, ook de meer dovish gepositioneerde, op verdere verhogingen. Jerome Powell gaf afgelopen week toe dat de inflatie veel te hoog is. Hij benadrukte de beleidsrentes net zo lang te zullen verhogen totdat de inflatie onder controle is. Verhogingen van 50 basispunten worden daarbij niet uitgesloten. De kans op een verhoging van de rente in mei met 50 basispunten is opgelopen tot circa 88%. Op de markten wordt nu een beleidsrente aan het eind van het jaar ingeprijsd van 2,4%. Dat is 90 basispunten hoger dan drie weken geleden werd ingeprijsd. Dit impliceert een verhoging van ruim 200 basispunten ten opzichte van de huidige beleidsrente.
Vertrouwen neemt af door stijgende kosten
De economische groei over het vierde kwartaal in 2021 werd in diverse landen naar boven bijgesteld: bijvoorbeeld in Spanje van 2,0% naar 2,2% en in Nederland van 0,9% naar 1%. Door het tanende vertrouwen in Europa, bij zowel de consument als het bedrijfsleven, nemen de economische vooruitzichten echter af. De belangrijkste oorzaken hiervan zijn de oorlog in Oekraïne en de daaraan gekoppelde sancties tegen Rusland. Hierdoor zijn de grondstofprijzen sterk gestegen, waardoor de consumentenprijzen en de productiekosten hard oplopen. De hoge inflatie resulteert op haar beurt weer in afbouw van het ruime monetaire beleid. Zo steeg de Spaanse producentenprijsinflatie (PPI) naar 40,7% en de Duitse PPI naar 25,9%. De versoepeling van de coronabeheersingsmaatregelen over de afgelopen periode zorgde nog voor tegenwicht, waardoor de daling van de inkoopmanagersindices in de eurozone nog enigszins gestut werden. Zowel de inkoopmanagers-indices van de industrie als van de dienstensector daalden in de eurozone. De PMI Composite daalde van 55,5 naar 54,5. Ook de IFO-enquête liet een daling zien van het vertrouwen onder Duitse ondernemers.
Producentenprijzen eurozone lopen sterk op
Bron: Bloomberg, Achmea IM
