Kapitaalmarktrentes lopen op

Aandelenherstel zet door

Het herstel op de aandelenmarkten zette afgelopen week door. Ondanks dat de oorlog in Oekraïne nog steeds in volle gang is, de inflatie aanhoudend hoog blijft, centrale banken een steeds meer hawkish geluid laten horen en de economische groeivooruitzichten afnemen. Wereldwijde aandelen eindigden de week met een plus van 1,3% in lokale valuta. Vooral Japanse aandelen deden het goed met een plus van 4,1%. Deze profiteerden van de depreciatie van de Japanse yen. Europese aandelen eindigden de week met een verlies van 0,5%. Europa heeft relatief veel te lijden onder de gevolgen van het conflict in Oekraïne. Afgelopen week kon een select aantal aandelen weer verhandeld worden op de Russische aandelenbeurs. Buitenlandse beleggers konden echter geen aandelen verkopen. Per saldo stegen Russische aandelen met 0,7%.

Herstel aandelen zet door

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Kapitaalmarktrentes stijgen verder

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Kapitaalmarktrentes lopen op

Vrijwel alle obligaties eindigden afgelopen week in de min als gevolg van de stijging van de kapitaalmarktrentes. De Duitse 10-jaarsrente steeg met 21 basispunten naar 0,59%, het hoogste niveau sinds 2018. Deze stijging kwam geheel op conto van de toegenomen inflatieverwachtingen. De afgelopen drie weken is de Duitse 10-jaarsrente met maar liefst 65 basispunten gestegen. Ook de Amerikaanse 10-jaarsrente zit in de lift. Deze steeg afgelopen week met 33 basispunten naar 2,48%. Deze stijging kwam voor het grootste deel door een stijging van de reële rente. De Japanse 10-jaarsrente steeg naar 0,24%. Bij een niveau van 0,25% wordt aangenomen dat de Bank of Japan zal interveniëren door onbeperkt obligaties op te kopen. Ondanks dat de risico-opslagen daalden, eindigden ook de meeste risicovollere obligaties in de min. EMD LC vormde een uitzondering met een rendement van 0,4% in euro. Deze categorie profiteerde van de stijging van opkomendelandenvaluta’s ten opzichte van de euro met 1,3%.

Grondstoffen in de lift

Grondstoffen hadden een hele goede week. De S&P GSCI grondstoffenindex eindigde de week met een rendement van 7,7%. Alle subcategorieën eindigden in het groen. Energie presteerde het beste met een rendement van 11%. De prijs van een vat Brent olie steeg met bijna 12% naar $120,7. De prijs voor Amerikaans gas steeg nog harder, terwijl de gasprijs in Europa daalde. Dit kwam door de gasdeal tussen Europa en de Verenigde Staten en het feit dat Europa vooralsnog Russisch gas niet in de ban doet. Door de stijging van de grondstofprijzen profiteren ook de valuta’s van grondstof exporterende landen, zoals Canada, Australië en Noorwegen. De euro daalde afgelopen week ten opzichte van de Amerikaanse dollar met 0,6% naar 1,0983.