Economisch herstel in het verschiet
Fed verwacht economisch herstel
Fed-voorzitter Jerome Powell verwacht dat de toestand van de Amerikaanse economie in de loop van het jaar verbetert. Hij gaf deze toelichting tijdens de tweedaagse hoorzitting voor het Congres. De voortgang ten aanzien van de vaccinaties moet zorgen voor een terugkeer naar een normale gang van zaken. De arbeidsmarkt is nog lang niet hersteld van de neergang door de coronapandemie. Powell bagatelliseerde het inflatierisico en merkte op dat de inflatie de afgelopen 25 jaar relatief laag en stabiel is geweest. Het is volgens hem onwaarschijnlijk dat deze omstandigheden snel zullen veranderen. De recente stijging van de kapitaalmarktrente is een weerspiegeling van het toegenomen marktoptimisme over het economisch herstel en baart hem geen zorgen. Powell maakt zich ook geen zorgen over het risico op financiële instabiliteit. Hij benadrukte dat de monetaire stimuleringsprogramma’s nodig zijn. Het monetaire beleid blijft dus voorlopig ruim. De obligatiemarkt was echter niet volledig overtuigd en de Amerikaanse kapitaalmarktrente liep op.
“I really do not expect we’ll be in a situation where inflation rises to troublesome levels.”
Fed-president Jerome Powell
Lichte stijging Duits ondernemersvertrouwen
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Eurozonevertrouwen neemt licht toe
De Duitse economie groeide in het vierde kwartaal van vorig jaar harder dan werd verwacht. De kwartaalgroei werd naar boven bijgesteld van 0,1% naar 0,3%. Het Duitse ondernemersvertrouwen steeg in februari. De IFO Business Climate index steeg van 90,3 naar 92,4. De stijging was sterker dan verwacht. Vooral de verwachtingencomponent verbeterde. Het optimisme neemt toe nu er versoepelingen in de beheersingsmaatregelen verwacht worden. In Frankrijk stabiliseerden de vertrouwenscijfers. Voor de eurozone als geheel was per saldo sprake van een lichte verbetering. Het economisch vertrouwen, gemeten door de Europese Commissie, steeg in februari van 91,5 naar 93,4. Het vertrouwen nam toe in zowel de industriële sector als de dienstensector. De dienstensector heeft wel nog zwaar te lijden onder de huidige lockdowns. Het consumentenvertrouwen stagneerde. Al met al verbetert het sentiment in de eurozone, maar het enthousiasme is nog beperkt. Het trage vaccinatietempo helpt hierbij niet.
Sterke macrocijfers in de Verenigde Staten
In de Verenigde Staten verbeterden de vertrouwenscijfers. Het Conference Board consumentenvertrouwen steeg licht in februari. De nieuwe begrotingsstimulansen, de verbetering op de arbeidsmarkt en de afname van het aantal coronabesmettingen ondersteunden het sentiment. Ook de huizenmarkt blijft er goed bijliggen. De huizenprijzen stegen in december met meer dan 10% op jaarbasis. Dit was de grootste stijging sinds april 2014. Ook de stijging van het aantal nieuwe huizenverkopen was in januari sterker dan verwacht. De sterke vraag wordt mede gedreven door de lage hypotheekrentes. De hogere huizenprijzen en de recente stijging van de lange (hypotheek)rente kunnen de betaalbaarheid onder druk zetten. De orders voor duurzame goederen stegen in januari met 3,4%. De toename was sterker dan verwacht en duidt op een robuuste ontwikkeling van de industriële sector. De inflatie gemeten via de PCE deflator, de door de Fed geprefereerde inflatiemaatstaf, kwam in januari uit op een stijging van 1,5% jaar-op-jaar.
Sterke stijging Amerikaanse huizenprijzen
Bron: Bloomberg, Achmea IM
