Inflatie loopt verder op
Centrale bank China laat teugels vieren
Net als andere delen van de wereld is ook China nog steeds in de ban van corona. Daarnaast ondervindt de Chinese economie last van de problemen in de vastgoedmarkt en van de regulering van grote internetbedrijven. Om deze tegenwind voor de economie het hoofd te bieden, laat de Chinese centrale bank (PBOC) de teugels verder vieren. De PBOC verlaagde afgelopen week de zogenaamde ‘prime rate’ (het rentetarief voor de minst risicovolle klanten) voor het eerst in 20 maanden. Daarnaast werd het financieel systeem voorzien van een liquiditeitsinjectie en werden eerder in december ook al de reservevereisten voor de banken verlaagd. De monetaire verruiming van de PBOC vindt echter met kleine stapjes plaats, aangezien ze wil voorkomen dat de reeds zwaar schuld gefinancierde vastgoedmarkt nieuwe impulsen krijgt.
Gematigde vooruitzichten Chinese economie
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Amerikaanse consumentenvertrouwen stabiliseert
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Robuust beeld Amerikaanse economie
De groei van het bruto binnenlands product (bbp) van de Verenigde Staten over het derde kwartaal werd voor de tweede keer naar boven bijgesteld, van 2,1% naar 2,3% op jaarbasis. Ook stegen de orders van de duurzame goederen harder dan verwacht, vervolgden de werkloosheidsuitkeringen de dalende trend en ligt de huizenmarkt er nog steeds goed bij. Diverse leidende indicatoren wijzen op een aanhoudend vertrouwen in de economie, ondanks dat ook in de Verenigde Staten de coronabesmettingen hard oplopen en de inflatiedruk toegenomen is. Zo stabiliseerde het vertrouwen van de Amerikaanse consument. Ook binnen het bedrijfsleven zijn (regionale) sentimentsindicatoren per saldo positief gestemd. Een economische tegenvaller voor president Biden was dat zijn Build Back Better-plannen, $1700 miljard aan sociale en groene investeringen, niet door het Congres aangenomen werden. Joe Manchin, de Democratische senator uit West-Virginia, lag dwars. Mogelijk dat de plannen van Biden in het nieuwe jaar alsnog in een afgeslankte vorm door het Congres geloodst worden.
Inflatie loopt verder op
Keerzijde van het sterke economische herstel en het ruime monetaire beleid van het afgelopen anderhalf jaar is de sterk opgelopen inflatie. In combinatie met verstoringen in de productieketens als gevolg van de coronapandemie zitten zowel de consumenten- als de producentenprijzen in de lift. Ook de afgelopen twee weken werd dit weer duidelijk zichtbaar. Zo liep de Amerikaanse inflatie aan de hand van de PCE Deflator op van 5,1% naar 5,7%. De PCE Core Deflator, exclusief de volatiele energie- en voedselcomponent, steeg van 4,2% naar 4,7%. Ook in de eurozone is de inflatie verder opgelopen. Zo stegen de Duitse importprijzen van 21,7% naar 24,7. De inflatie in Spanje spant de kroon. Daar stegen de producentenprijzen van 32% naar 33,1%. Dit kwam vooral door een stijging van de energieprijzen met 88,3% jaar-op-jaar. De stijging van de energieprijzen was ook de oorzaak van de veel sterker dan verwachte stijging van de Spaanse consumentenprijsinflatie (CPI). Deze liep op van 5,5% naar 6,7%. Waar verschillende omringende landen in Europa de beleidsrentes verhogen vanwege de oplopende inflatie, houdt de ECB haar poot vooralsnog stijf. Met dergelijke inflatiestijgingen lijkt deze houding niet lang houdbaar.
Consumentenprijsinflatie Spanje loopt sterk op
Bron: Bloomberg, Achmea IM
