China en VS vinden elkaar in Glasgow
Gemengd beeld Duits economisch sentiment
De economische verwachtingen voor Duitsland zijn verbeterd, maar tegelijkertijd nemen de zorgen over de huidige situatie toe. Dit blijkt uit de ZEW-index die het sentiment ten aanzien van de Duitse economie meet. De ZEW-verwachtingenindex steeg, tegen de verwachting in, van 22,3 naar 31,7. Dit is de eerste stijging in 6 maanden. De index die het sentiment ten opzichte van de huidige situatie meet, verslechterde echter van 21,6 naar 12,5. De industriële sector is dominant voor de Duitse economie en problemen in de wereldwijde productieketens spelen dan ook een grote rol bij de ontwikkeling van het sentiment. De aanhoudende leveringsproblemen, tekorten en vertragingen blijven voor problemen zorgen in het Duitse bedrijfsleven. Dit vertaalt zich in meer somberheid over de huidige staat van de economie. Het optimisme over de wereldeconomie neemt echter toe. Het blijft de overtuiging van de ondervraagden dat de verstoringen in de globale productieketens van tijdelijke aard zijn. Zodra deze zijn opgelost zal de wereldwijde groei naar verwachting weer versnellen.
Gemengd beeld Duitse ZEW-indices
Bron: Bloomberg, Achmea IM
“(…) the U.S. and China have no shortage of differences, but on climate cooperation is the only way to get this job done.”
De Amerikaanse klimaatgezant John Kerry
Deal VS-China redt klimaatconferentie Glasgow
De klimaattop in Glasgow verliep moeizaam, maar sloot toch met een aantal successen. Zo komt er een wereldwijde markt voor CO2-emmissierechten. Daarnaast moet het gebruik van steenkool worden ‘afgebouwd’, China en India stemden echter tegen het geheel uitfaseren van deze meest vervuilende vorm van energieopwekking. China, met afstand de grootste CO2-uitstoter ter wereld, was ook niet bereid haar klimaatdoel voor 2030 aan te scherpen. De Chinese president Xi nam niet eens de moeite om naar Glasgow af te reizen. De Verenigde Staten lagen dwars bij het vrijmaken van jaarlijks $100 miljard voor ondersteuning van ontwikkelingslanden. Uiteindelijk waren het toch China en de Verenigde Staten die voor een positieve verrassing zorgden. De landen kwamen met een verklaring dat ze gaan samenwerken om klimaatverandering te bestrijden. De bilaterale overeenkomst tussen beide grootmachten kwam voor alle andere deelnemers, inclusief de EU, als een verrassing. Er komt een Chinees-Amerikaanse werkgroep om onder meer de uitstoot van CO2 en methaan te verlagen en ontbossing tegen te gaan. Ook herbevestigde de landen hun inzet om de opwarming van de aarde te beperken tot 1,5 graad Celsius. Ondanks de vele onduidelijkheden en het ontbreken van harde toezeggingen, moet het belang van de bilaterale overeenkomst tussen de grootmachten niet onderschat worden. Het was een dergelijke bilaterale overeenkomst die de weg voorbereidde voor het baanbrekende Akkoord van Parijs in 2015.
Inflatierisico’s China nemen toe
Niet alleen de westerse wereld kampt met hoge inflatie, ook China heeft te maken met oplopende inflatiedruk. Vooral het bedrijfsleven ziet de kosten sterk stijgen. Dit blijkt onder meer uit de producentenprijzen (PPI). De jaar-op-jaar stijging van de Chinese PPI versnelde in oktober van 10,7% naar 13,5%. Dat is het hoogste niveau sinds 1995. De oorzaken liggen vooral bij de aanhoudende verstoringen in de productieketens en de sterk stijgende energiekosten. De vrees neemt toe dat bedrijven de hogere kosten gaan doorberekenen aan de Chinese consument. Vooralsnog ligt de consumentenprijsinflatie (CPI) in China nog op een laag niveau. In oktober liep de inflatie echter op van 0,7% naar 1,5%. Daarmee lijkt ook de Chinese inflatie de weg omhoog te zijn ingeslagen. Dit is slecht nieuws voor de Chinese centrale bank (PBoC). Het beperkt de mogelijkheden van de PBoC om de afzwakkende economie te stimuleren. Er was echter ook goed nieuws over de Chinese economie. De exportgroei blijft met een jaar-op-jaar verandering van 27,1% onverminderd hoog. Daarmee blijft de buitenlandse vraag de Chinese economie ondersteunen. De importgroei viel wat tegen. Met een groei van 20,6% jaar-op-jaar was die in oktober weliswaar een stuk beter dan in september, maar wel fors lager dan verwacht. Het overschot op de Chinese handelsbalans liep op van $66,8 miljard naar $84,5 miljard, een nieuw record.
Sterke stijging Chinese PPI zet door
Bron: Bloomberg, Achmea IM
