Europese groeiverwachting hoger
OESO voorziet aanblijvende inflatiedruk
De Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) waarin verschillende ontwikkelde landen zich hebben verenigd, kwam afgelopen week met een update van zijn Economic Outlook. De OESO schat de groei van de wereldeconomie in 2021 nu op 5,7%. Dat is 0,1% lager dan in de raming van mei. Onderliggend aan deze beperkte wijziging ligt een aantal opvallende bijstellingen in groeiverwachtingen. De OESO verwacht dat de economische groei in de eurozone in 2021 nu op 5,3% uitkomt. Dat is 1% hoger dan vier maanden geleden. Voor de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk gaat de OESO uit van een groei van respectievelijk 6,0% en 6,7%, dat is 0,9% en 0,5% lager dan in mei. De OESO waarschuwt in de Economic Outlook voor de risico’s van de toegenomen productieprijzen. Onder andere de prijzen van energie, basismetalen en vrachtverkeer zijn sinds het begin van de coronapandemie sterk toegenomen. Alhoewel volgens de OESO het effect van de gestegen productieprijzen van tijdelijke aard is, waarschuwt de organisatie voor een aanblijvende inflatiedruk.
Producentenprijzen Duitsland nemen sterk toe
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Renteverwachtingen Federal Reserve (‘dot plot’, mediaan verwachtingen)
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Fed kondigt afbouw steunprogramma aan
De Federal Reserve hield afgelopen week zijn periodieke beleidsvergadering. Zoals verwacht werd de beleidsrente ongemoeid gelaten. Beleggers waren meer geïnteresseerd in een mogelijke aankondiging van de afbouw van het opkoopprogramma. Fed-voorzitter Powell gaf aan dat de economie zich dusdanig sterk ontwikkelt dat het passend zou zijn om het opkoopprogramma van $120 miljard per maand vanaf november af te bouwen. Medio 2022 zou het programma dan volledig moeten zijn afgebouwd. Hij stelde hierbij dat dit niet moet worden verward met een aankondiging over een mogelijke verhoging van de beleidsrente. Dit laatste is vooral afhankelijk van de wijze waarop de inflatie zich ontwikkelt. De ‘dot-plot’ waarop de deelnemers aan de beleidsvergadering aangeven wat hun verwachting van de beleidsrente is, laat zien dat het merendeel van de Amerikaanse centrale bankiers volgend jaar een eerste renteverhoging verwacht.
Verenigd Koninkrijk gaat gebukt onder stijgende energieprijzen
Het Verenigd Koninkrijk voelt steeds nadrukkelijker de effecten van de brexit. Door een tekort aan vrachtwagenchauffeurs hapert de bevoorrading van supermarkten en pompstations. Ook in de landbouwsector kampt het land met een tekort aan personeel. De Britse premier Boris Johnson was daardoor afgelopen week genoodzaakt om aan te kondigen dat ruim 10.000 visa beschikbaar komen voor onder andere vrachtwagenchauffeurs. Dit is een belangrijke draai in het licht van de brexit. De argumentatie hierbij was juist dat buitenlandse arbeidskrachten de lonen drukten en de mogelijkheden voor Britten wegnamen. In het licht van een dreigende winter of discontent met lege supermarktschappen en hoge energieprijzen kiest Johnson nu dus eieren voor zijn geld. De acties zullen waarschijnlijk maar beperkte invloed hebben op de huidige problemen. De schatting is dat er minimaal 100.000 extra vrachtwagenchauffeurs nodig zijn om de situatie te stabiliseren. De Bank of England kwam afgelopen week met de waarschuwing dat de inflatie waarschijnlijk nog even aanhoudt. Verschillende marktpartijen verwachten dat de Bank of England hierdoor genoodzaakt zal zijn begin 2022 de rente te verhogen.
Britse inflatie stijgt hard
Bron: Bloomberg, Achmea IM
