Sterke Amerikaanse banencijfers
Eurozone-economie ligt er goed bij
De deltavariant van het coronavirus voorkomt een volledige opening van de eurozone-economie. Desondanks ligt de eurozone-economie er goed bij. Lokaal worden maatregelen weer aangescherpt, het opnieuw instellen van algehele lockdowns staat in de eurolanden echter niet op de agenda. De definitieve inkoopmanagersindex (composite index) van de eurozone toonde in juli de sterkste stijging van de afgelopen 15 jaar. Vooral de industrie blijft het erg goed doen. De betreffende inkoopmanagersindex liep weliswaar wat terug vanaf het recordniveau van vorige maand, de indicator kwam wel iets hoger uit dan de voorlopige schatting. De index van de dienstensector liet de grootste stijging zien sinds 2006. De Duitse composite index steeg naar een recordniveau, terwijl de Franse index terugviel naar het laagste niveau van de afgelopen drie maanden. Componenten van de inkoopmanagersindex toonden enige stabilisatie van de inflatiedruk. Zo bleven de verkoopprijzen ongewijzigd ten opzichte van het recordniveau van de maand ervoor, maar lieten de productiekosten de sterkste stijging zien sinds 2000. Dit was fractioneel hoger dan de stijging van de maand ervoor. Dat beeld werd bevestigd door de stijging van de producentenprijzen (PPI) in juni met 1,4% (10,2% jaar op jaar).
Inkoopmanagersindices (PMI composite) duiden op hoge groei eurozone
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Amerikaanse werkgelegenheid in de liftn
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Sterke Amerikaanse arbeidsmarktcijfers
Afgelopen week lieten diverse Fed-bankiers zich uit over de mogelijke afbouw later dit jaar van het opkoopprogramma van obligaties. Een belangrijke graadmeter hiervoor is de staat van de werkgelegenheid. Alle ogen waren afgelopen week dan ook gericht op de Amerikaanse banencijfers. En die waren boven verwachting goed. Zo kwamen er meer banen (non farm payrolls) bij dan verwacht en werd ook het cijfer van de maand ervoor flink naar boven bijgesteld. De werkloosheid liep terug van 5,9% naar 5,4% en ook de werkloosheiduitkeringen zitten in een aanhoudend dalende trend. De uurlonen stegen iets meer dan verwacht naar 4% jaar-op-jaar. Daarnaast duiden de inkoopmanagersindices nog steeds op een hoge en aantrekkende groei. De Fed heeft dan ook steeds minder redenen om nog te wachten met normalisatie van het monetaire beleid.
Chinese dienstensector trekt aan
De Chinese inkoopmanagersindex (composite) over juli steeg onverwacht naar 53,1, met dank aan de dienstensector. De composite index zat sinds vorig jaar november in een dalende trend. Afgelopen juni stond deze index nog maar nipt boven de 50, het niveau dat duidt op groei. Na het eerdere sterke economische herstel kampt de Chinese economie met behoorlijk wat tegenwind. Zo worstelt de Chinese industrie met de hogere grondstofprijzen en problemen in de aanvoerketens. Ook de zware regenval en overstromingen en de lokale uitbraken van de deltavariant van het coronavirus hebben een verstorende werking op de economie. Zo heeft China vanwege de deltavariant weer reisbeperkingen ingesteld. Om in de tweede helft van het jaar een scherpe afname van de economische groei te voorkomen zal zowel het monetaire als het begrotingsbeleid enigszins stimulerend zijn. Omdat de Chinese beleidsmakers de schuldniveaus niet te hoog willen laten oplopen, is er weinig animo om de stimuleringskraan wijd open te zetten.
Chinese dienstensector trekt aan
Bron: Bloomberg, Achmea IM
