Optimisme overheerst

Aandelen bereiken nieuwe hoogterecords

Aandelen zetten de afgelopen week de opmars door en bereikten nieuwe recordhoogtes. De wereldwijde aandelenmarkten sloten de week af met een winst van 0,9% in euro gemeten. De opkomende landen deden het met een winst van 1,9% in euro beter dan de ontwikkelde landen. Bij de ontwikkelde landen presteerden Amerikaanse aandelen het beste. Deze profiteerden van gunstige macro-economische cijfers, verwachte overheidsstimulansen en gunstige winstcijfers. Binnen de opkomende markten deden afgelopen week de Aziatische landen het goed, vooral Taiwan. Dit kwam vooral door de 8% stijging van Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, die de helft van de Taiwanese index voor zijn rekening neemt. Ook de andere Aziatische aandelenmarkten profiteerden van de goed presterende sector Informatietechnologie, die een relatief groot gewicht heeft in deze aandelenmarkten.

Aandelen bereiken nieuwe hoogterecords

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Italiaanse 10-jaarsrente loopt op

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Kapitaalmarktrentes lopen iets op

De Amerikaanse 10-jaarsrente bleef onveranderd op 1,09%. De kapitaalmarktrentes in de eurozone liepen over de volle breedte iets op. De Duitse 10-jaarsrente steeg licht van -0,54% naar -0,51% en ligt daarmee nog steeds op een bodemniveau. De kapitaalmarktrentes in de perifere eurolanden liepen harder op, vooral de Italiaanse. De Italiaanse rente is de laatste weken opgelopen vanwege de regeringscrisis. Ondanks dat premier Conte genoeg steun heeft om door te kunnen regeren, liep afgelopen week de rente verder op. De Italiaanse 10-jaarsrente steeg met 14 basispunten naar 0,75%, het hoogste niveau van de afgelopen twee maanden. Dit lijkt vooral te komen doordat ECB-voorzitter Lagarde nogmaals benadrukte dat het opkoopprogramma mogelijk niet in zijn geheel uitgevoerd zal worden. De meeste risicovolle vastrentende categorieën profiteerden van dalende risico-opslagen en eindigden de week wel in het groen. Staatsobligaties van opkomende landen in lokale valuta (EMD LC) eindigden in euro’s gemeten met een min van 0,9%. Dit kwam geheel op conto van de appreciatie van de euro ten opzichte van de opkomendelandenvaluta’s.

Wisselend beeld grondstoffen

Grondstoffen lieten een wisselend beeld zien. Zo was het rendement van de categorie levend vee 4,4% en van agri -5,3%. De categorie energie had een licht negatief rendement, ondanks dat de olieprijs licht steeg. De metalen behaalde beperkte positieve rendementen, edelmetalen wonnen 1,6% en basismetalen 0,7%. De stijging van de koperprijs was beperkt, maar een combinatie van een aantrekkende vraag en lage voorraden blijven de koperprijs wel ondersteunen. De brede grondstoffenindex (GSCI) sloot de week af met een verlies van 1%. Op de valutamarkten waren de uitslagen over het algemeen beperkt. Wel hervatte de Amerikaanse dollar de neerwaartse trend. De euro steeg ten opzichte van de Amerikaanse dollar met 0,6% naar een EURUSD-koers van 1,217.