Kapitaalmarktrentes lopen op

Aandelen noteren een kleine min

Aandelenmarkten sloten de week met een klein verlies af. Per saldo resulteerde een totaalrendement van -0,2% voor aandelen uit ontwikkelde markten. In euro’s gemeten was het verlies vergelijkbaar. Het cijferseizoen is in volle gang en per saldo vallen de bedrijfscijfers mee. Enkele grote Amerikaanse bedrijven, waaronder Apple en Facebook, kwamen vorige week met beter dan verwachte winstcijfers. De koersreactie op de bedrijfscijfers is echter wisselend. Het aandeel Facebook steeg vorige week met bijna 8%, terwijl het aandeel Apple een min van ruim 2% noteerde. Het totaalrendement van aandelen opkomende markten was afgelopen week vergelijkbaar met dat van de ontwikkelde markten. Het totaalrendement over de eerste vier maanden van 2021 is voor beide regio’s positief.

Aandelenontwikkeling in 2021

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Nederlandse 10-jaarsrente richting 0%

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Kapitaalmarktrentes lopen op

De meeste vastrentende categorieën sloten de week in het rood af. Per saldo was sprake van een stijging van de kapitaalmarktrentes. De Duitse 10-jaarsrente steeg met 6 basispunten naar -0,20%. Ook in de andere eurolanden liepen de lange rentes op. De Nederlandse 10-jaarsrente nadert de 0%. De 30-jaarseuroswaprente steeg naar 0,55%, het hoogste niveau in meer dan een jaar. Ook in de Verenigde Staten liep de lange rente op. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg met 7 basispunten naar 1,63%. Het totaalrendement van de kredietcategorieën stond onder druk door de stijgende risicovrije rente. De risico-opslagen daalden marginaal of bleven constant. Het totaalrendement op staatsobligaties uit opkomende landen in lokale valuta was ook licht negatief en bedroeg -0,2%.

Grondstofprijzen stijgen verder

Grondstoffen trokken afgelopen week de positieve trend door. Het totaalrendement van de grondstoffenindex S&P GSCI bedroeg ruim 2%. De stijging van energieprijzen zorgde voor een positieve bijdrage. Maar de prijsstijgingen van de basismetalen en landbouwgrondstoffen waren nog groter. In ‘uitgelicht’ van deze week gaan we dieper in de op comeback van deze beleggingscategorie. Op de valutamarkten was het relatief rustig. De euro gaf een beetje terrein prijs ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De euro steeg wel ten opzichte van de Japanse yen. De Japanse munt staat het hele jaar al onder druk. Terwijl in de Verenigde Staten en in de eurozone de kapitaalmarktrentes zijn gestegen, geldt dit nauwelijks van de Japanse rente. Door de yield curve control van de Japanse centrale bank blijft de lange rente laag. Het oplopende renteverschil zet de Japanse yen onder druk.