The Sky is the limit

Ontwikkelde aandelenmarkten naar recordhoogtes

De verbeterende economische vooruitzichten door de combinatie van steunpakketten en versnelling van de vaccinatiecampagnes in de Verenigde Staten en de EU deden ontwikkelde aandelenmarkten goed. Verschillende aandelenindices zetten afgelopen week nieuwe all time highs neer. De Dow Jones bereikte vrijdag een niveau van 33800, ruim boven het niveau van 29550 van voor de coronacrisis. Ook de AEX bereikte vorige week met 714 het hoogste niveau ooit. De brede MSCI World index steeg met 2,2% in lokale valuta’s. Dit positivisme wisten aandelen opkomende markten niet te evenaren. Deze aandelen deden met een daling van 0,6% een stap terug. Deze daling was vooral toe te schrijven aan Chinese aandelen die ruim 2% lager noteerden dan een week eerder. Chinese fabrieken kampen met een sterke stijging van de productieprijzen door de aantrekkende vraag. De Chinese producentenprijsindex (PPI) kwam uit op 4,4%, hoger dan de verwachte 3,6% en het hoogste niveau sinds 2018.

Nieuwe records Dow Jones en AEX

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Risico-opslagen dalen

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Rentestijging maakt pas op de plaats

De stijging van de kapitaalmarktrentes in afgelopen weken (zie Uitgelicht) werd niet doorgezet. Met name in Europa bewogen de rentes amper. De Duitse 10-jaarsrente bedraagt nu -0,3%. In de Verenigde Staten deed de 10-jaarsrente zelfs een stap terug en bedraagt nu 1,66%. Risico-opslagen daalden over de hele linie, waardoor Europese kredietobligaties en global high yield respectievelijk 0,2% en 0,5% hoger noteerden. Ook obligaties van opkomende landen stegen met 0,6% (EMD hard currency) en 0,5% (EMD local currency).

Energie trekt grondstoffenindex omlaag

Op de grondstoffenmarkten sprong energie er negatief uit. De prijs van een vat Brent-olie daalde met x% (of x dollar) naar $63. Daarmee lijkt de olieprijs zich weer te handhaven op het niveau waar deze zich in het jaar voorafgaand aan de coronacrisis bevond. De overige grondstoffensectoren stegen daarentegen met 1% tot 3%. Door het grote gewicht van energie in de grondstoffenindex daalde de index als geheel met 0,6%. Op valutamarkten had de euro een goede week. Deze steeg ten opzichte van vrijwel alle andere grote valuta’s. Voor één euro moet nu $1,19 worden betaald.