Financiële markten hervatten stijging
Aandelen hervinden weg naar boven
De goedkeuring van het Amerikaanse steunpakket en de mededeling dat de ECB de rente voorlopig laag houdt, deden aandelenmarkten goed. Aandelen ontwikkelde markten hervatten de stijging en sloten de week circa 2,8% hoger. Met een stijging van 3,4% leidden vooral de Europese aandelen de opmars, gevolgd door Amerikaanse en Japanse aandelen die beide 2,8% hoger noteerden gemeten in lokale valuta. Gemeten vanaf de bodem van de crisis staan aandelen ontwikkelde markten nu circa 75% hoger. Ten opzichte van het moment voordat de coronacrisis losbarstte is de stijging een dikke 15%. Aandelen opkomende markten stegen afgelopen week eveneens, maar bleven met een rendement van 0,6% achter bij ontwikkelde markten. Ook hier waren het Europese aandelen die leidden - met een rendement van 2,5%. Aziatische en Latijns-Amerikaanse rendementen bleven met 0,4% en 0,3% in lokale valuta hierbij achter.
MSCI World ruim boven pre-coronaniveau
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Perifere risico-opslagen dalen (10-jaarsrente)
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Rentestijging vertraagt
De risicovrije rente steeg afgelopen week verder. De stijging lijkt echter wel iets te vertragen. In Europa steeg de 30-jaarsswaprente met 4 basispunten naar 0,43%. De Duitse 10-jaarsrente steeg met slechts 1 basispunt en bedraagt nu -0,3%. De boodschap van ECB-president Christine Lagarde dat de rente nog lang laag zal blijven sorteerde kennelijk effect. Dit was ook te zien in de risico-opslagen van perifere landen in de eurozone: deze daalden over de hele linie. In de Verenigde Staten steeg de rente 10-jaarsrente met 5 basispunten naar 1,62%. De fiscale stimulansen van president Joe Biden zullen naar verwachting de Amerikaanse inflatie aanwakkeren. De 5-jaars break-even inflatie steeg in de Verenigde Staten naar 2,5%: het hoogste niveau in bijna 10 jaar. De risico-opslagen van bedrijfsobligaties bewogen afgelopen week amper. Wereldwijde high-yield-obligaties noteerden vlak.
Stijging olieprijs staakt
De rally in de olieprijs lijkt voorlopig ten einde. De prijs van een vat Brent olie bereikte een week eerder het niveau van voor de pandemie. Afgelopen week daalde de olieprijs licht en bedraagt nu $69,2. De scherpe stijging van afgelopen weken was het gevolg van de productiebeperkingen die de OPEC+ eerder dit jaar invoerde. De productiequota blijven voorlopig in stand totdat de vraag meer aantrekt. Alleen Rusland heeft de productie afgelopen dagen opgeschroefd om aan de hogere binnenlandse vraag te kunnen voldoen. Op de valutamarkten daalde de dollar ten opzichte van meeste andere valuta’s. De hogere verwachte inflatie zette de munt onder druk.
Vraag naar olie nog niet hersteld
Bron: Bloomberg, Achmea IM
