Afgelopen week vond de eerste ECB-beleidsvergadering van 2020 plaats. Zoals door de markten werd verwacht hield de ECB de depositorente gelijk op -0,5%. In de persconferentie na afloop van de vergadering kondigde ECB-president Christine Lagarde aan dat de ECB de monetaire strategie gaat evalueren. In deze strategic review zal de ECB onder andere de wijze waarop prijsstabiliteit wordt gemeten, het monetaire beleidsinstrumenten en duurzaamheid tegen het licht houden. De resultaten van het onderzoek worden eind 2020 verwacht. Lagarde benadrukte dat men er niet van uit moet gaan dat de ECB het monetaire beleid lopende het onderzoek op de automatische piloot laat staan. Als de omstandigheden dat vragen zal de bank acteren zo was de boodschap. Vooralsnog lijkt er echter geen reden te verwachten dat er op korte termijn veel zal veranderen. De inflatieverwachtingen in Europa liggen nog steeds ruimschoots onder de doelstelling van de ECB, terwijl het vertrouwen in onder andere Duitsland lijkt te herstellen.

Aanstaande week zal het Verenigd Koninkrijk, ruim drie jaar na het referendum, de EU verlaten. Alhoewel de handelsrelatie met de EU in de loop van dit jaar nog uit moet worden onderhandeld, lijken de Britse inkoopmanagers het bestaan buiten de EU positief tegemoet te zien. De PMI voor de dienstensector steeg naar 52,9 ten opzichte van 50,0 een maand eerder. Analisten hadden een stijging naar 51,1 verwacht. Ook de PMI voor de industrie gaf eenzelfde beeld en steeg naar 49,8. Dit niveau duidt nog op krimp, maar is een aanzienlijke verbetering ten opzichte van de 47,5 van een maand eerder. Door deze positieve cijfers is de kans dat de Britse Centrale Bank volgende week de rente zal verlagen gedaald tot onder 50%. Een week daar voor werd deze kans – door eerdere, tegenvallende economische cijfers - nog op ruim 70% geschat.