Economische groei stabiliseert
Gematigde Amerikaanse inflatie
De Amerikaanse consumentenprijsinflatie (CPI) bedroeg in december 2,3% jaar-op-jaar. Dit was een lichte stijging ten opzichte van november. Ook de prijzen exclusief de volatiele energie- en voedselcomponenten, de kerninflatie, stegen met 2,3%. De producentenprijsinflatie (PPI) ligt op een lager niveau. Jaar-op-jaar bedroeg deze in december 1,3%. Gemiddeld genomen kwamen deze cijfers licht lager uit dan verwacht. Deze inflatiecijfers hebben geen directe implicaties voor het Fed-beleid. De Fed voelt zich comfortabel met de huidige inflatie en zal de komende maanden de beleidsrente naar verwachting niet wijzigen. De lat voor aanpassing van het beleid ligt vrij hoog. Zowel voor een renteverhoging als een renteverlaging. Ook omdat de Amerikaanse centrale bank het beleidskader gaat herijken.
Amerikaanse inflatie boven de 2%
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Duitse economische groei (j-o-j)
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Magere Duitse economische groei
De Duitse economie heeft een moeizaam jaar achter de rug. Volgens de eerste schatting groeide de Duitse economie in 2019 met 0,6%. In 2018 was nog sprake van een groei van 1,5%. De neergang in de industriële sector, vooral in de automobielsector, was de belangrijkste oorzaak voor het magere groeicijfer. De autoproductie kwam in 2019 uit op het laagste niveau in de afgelopen 23 jaar. De export van auto’s leed onder de afzwakkende wereldhandel. Daarnaast spelen strengere uitstooteisen en de na-ijleffecten van het dieselschandaal een rol. De dienstensector deed het wel goed. De binnenlandse consumptie groeide gestaag door, mede ondersteund door de sterke arbeidsmarkt. Positief is dat recentelijk sprake is van voorzichtig groeiherstel. De laatste maanden verbeteren de vertrouwensindicatoren, zoals het ondernemersvertrouwen (IFO index). De industriële productie nam in november toe. De consensusverwachting is dat de economie in 2020 herstelt, maar van uitbundige groei zal geen sprake zijn.
Chinese economische groei stabiliseert
De Chinese economie groeide in 2019 volgens verwachting met 6,1%. Dit is de laagste groei in de afgelopen dertig jaar, maar valt nog binnen de bandbreedte waarop de Chinese autoriteiten sturen. De afzwakkende wereldwijde groei en het handelsconflict met de Verenigde Staten drukten de groei. De vooruitzichten voor de Chinese economie verbeteren. Zo kwam de groei van de industriële productie en detailhandelsverkopen in december hoger uit dan verwacht. Ook de investeringen nemen toe. Daarnaast zal het staakt-het-vuren in het handelsconflict met de Verenigde Staten gunstig uitwerken voor China. De Chinese autoriteiten hebben ook diverse stimuleringsmaatregelen genomen die de economie ondersteunen.
Chinese economische groei (j-o-j)
Bron: Bloomberg, Achmea IM
