Financiële markten tonen veerkracht
Nieuwe all time high voor aandelen
Na het wegebben van de angst voor een totale oorlog tussen Iran en de Verenigde Staten hervonden aandelen de weg naar boven. Aan het eind van de week vielen de aandelenkoersen echter weer wat terug, na het enigszins tegenvallende Amerikaanse banenrapport. Toch sloten wereldwijde aandelen op hogere koersen af dan waarop ze de week begonnen. Wereldwijde aandelen stegen met 0,8% in lokale valuta en bereikten weer nieuwe all time highs. De hoge rendementen op aandelen worden vooral gedreven door oplopende waarderingen. Om de koersen dit jaar verder op te stuwen, zou een sterkere bijdrage van de winstgroei per aandeel welkom zijn. De komende weken zal hier meer duidelijkheid over komen als bedrijven hun winstcijfers over 2019 publiceren en hun prognoses voor het komende kwartaal afgeven. Deze week trappen diverse Amerikaanse bedrijven, waaronder de financiële instellingen, het begin van het cijferseizoen af.
Nieuwe all time high wereldwijde aandelen
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Risico-opslag high yield op laagste niveau sinds 2018
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Rentes omhoog, risico-opslagen omlaag
De Amerikaanse 10-jaarsrente bewoog mee met de ontwikkelingen van het conflict tussen Iran en de Verenigde Staten. Na een aanvankelijke daling liep deze rente in de tweede helft van de week weer op. Ondanks het tegenvallende banenrapport wist de Amerikaanse 10-jaarsrente de week uiteindelijk met een lichte stijging af te sluiten. De Duitse 10-jaarsrente was minder gevoelig voor de geopolitieke ontwikkelingen en steeg met 8 basispunten naar -0,2%. Staatsobligaties en investment grade credits sloten de week hierdoor met verlies af. Dit in tegenstelling tot de meer risicovolle vastrentende categorieën. EMD HC en high yield profiteerden van een daling van de risico-opslagen. De risico-opslag van high yield daalde naar het laagste niveau sinds 2018. EMD LC behaalde met 0,9% in euro’s gemeten het hoogste rendement.
Olieprijs daalt, Amerikaanse dollar stijgt
De olieprijs beleefde een volatiele week. De angst op escalatie van de spanningen in het Midden-Oosten zorgde aanvankelijk voor een intradagstijging van de prijs van een vat Brent olie naar bijna $72. Toen de angst voor escalatie wegebde viel de olieprijs sterk terug. Aan het eind van de week kostte een vat Brent olie $65, ruim 5% lager dan aan het begin van de week en ruim 9% lager dan het hoogste punt gedurende de week. De categorie grondstoffen eindigde de week hierdoor met een min van 3%. De overige grondstoffen eindigden de week wel in de plus. De goudprijs profiteerde van de onrust en steeg gedurende de week tot boven de $1600 per troy ounce. Dit niveau werd niet vastgehouden, maar de goudprijs sloot de week wel met winst af. Ook de Amerikaanse dollar steeg gedurende de week in waarde ten opzichte van alle grote valutablokken. De stijging ten opzichte van de euro was het grootst. De eurodollarwisselkoers noteerde aan het eind van de week 1,11
Olieprijs daalt sterk na aanvankelijke stijging
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Week en Ytd rendementen beleggingscategorieën
Bron: Bloomberg, Achmea IM
