Coronavirus beheerst het sentiment

Aandelen lager door coronavirus

Aandelenbeurzen daalden afgelopen week over de hele linie nu duidelijk wordt dat de uitbraak de economie langer in zijn greep zal houden. Het waren met name Aziatische aandelen die het zwaar hadden. Binnen ontwikkelde markten leidden Japanse aandelen met een rendement van -1,4% de daling. Ook Amerikaanse aandelen leverden 1,2% in door pessimisme over de negatieve gevolgen van de lage Chinese productie voor de voorraden. De opkomende markten daalden met 1,1% in lokale valuta’s. Ook hier waren het de Aziatische landen die met -1,3% het grootste verlies noteerden. De volatiliteit op de aandelenmarkten is sinds het begin van de uitbraak iets opgelopen, maar staat nog ruim onder de niveaus die vorige zomer werden gezien tijdens het oplaaien van het handelsconflict.

Aandelen China en Japan voelen druk virus

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Amerikaanse rente bijna op all time low

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Negatief sentiment duwt rente omlaag

Het negatieve sentiment op aandelenbeurzen werd gereflecteerd op de obligatiemarkten. Risicovrije rentes daalden over de hele linie. Dit werd deels gedreven door de acties van een aantal Aziatische centrale banken om de economie te ondersteunen. Markten verwachten inmiddels dat de Federal Reserve dit jaar twee keer de rente zal verlagen. Aan het begin van het jaar was de verwachting nog dat het beleid ongewijzigd zou blijven. De Amerikaanse rente daalde om deze reden het meest: de 10-jaarsrente bedraagt nu 1,47% tegen 1,58% een week eerder. De Duitse 1-jaars rente daalde met 3 basispunten naar -0,43%. De risico-opslagen op investment grade credits bleven min of meer ongewijzigd. De risico-opslagen op high yield-obligaties lieten daarentegen wel een duidelijke beweging zien. De risico-opslag daalde voor Europese high yield en steeg voor Amerikaanse high yield.

Dalende trend olie gestut

De dalende trend van de olieprijs van werd afgelopen week doorbroken. Voor een vat Brent olie moet nu $58,5 worden betaald tegen $57,3 een week eerder. De daling werd met name gevoed door de anticipatie op het terug schroeven van de productie door de OPEC en Rusland. Binnen de OPEC lijkt er echter onenigheid te zijn over de te bewandelen route. Er zijn zelfs geruchten dat Saudi-Arabië uit de OPEC wil stappen. Als de Chinese vraag komende weken op de huidige lage niveaus blijft liggen, lijkt er dus weinig opwaarts potentieel in de olieprijs. Onmiskenbare winnaars sinds het begin van de virusuitbraak zijn edelmetalen. De goudprijs steeg afgelopen week naar $ 1.645 per troy ounce, het hoogste niveau in ruim 7 jaar. Op de valutamarkten was de euro afgelopen week de sterkste van de grote valuta’s. Door het pessimisme in de Verenigde Staten en de Aziatische problemen steeg de euro te opzichte van deze valuta’s.