Markten fors hoger

Aandelenmarkten repareren verlies van vorige week

De correctie van een week eerder werd afgelopen ruimschoots goedgemaakt. Aandelen ontwikkelde markten stegen met 7,1% in lokale valuta. Deze sterke performance werd vooral getrokken door Amerikaanse aandelen die 7,6% stegen. Amerikaanse aandelen staan hierdoor year-to-date op een winst van 12,3%. Europese aandelen staan dit jaar daarentegen nog op een verlies van 10,4%. Deze verschillen kunnen voor een belangrijk deel worden toegeschreven aan techaandelen. Deze categorie profiteert fors van de coronacrisis en staan dit jaar al ruim 30% hoger. De Amerikaanse aandelenindex bestaat voor bijna 30% uit techaandelen, terwijl deze aandelen slechts 7% van de Europese index uitmaken. Aandelen opkomende markten noteerden afgelopen week een plus van 5,7%. Hier waren het de Latijns-Amerikaanse landen die met 6,7% het meest stegen.

Aandelen gedreven door tech

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Risico-opslagen over de hele linie lager

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Risico-opslagen dalen sterk

De Amerikaanse 10-jaarsrente bewoog mee met de ontwikkelingen van het conflict tussen Iran en de Verenigde Staten. Na een aanvankelijke daling liep deze rente in de tweede helft van de week weer op. Ondanks het tegenvallende banenrapport wist de Amerikaanse 10-jaarsrente de week uiteindelijk met een lichte stijging af te sluiten. De Duitse 10-jaarsrente was minder gevoelig voor de geopolitieke ontwikkelingen en steeg met 8 basispunten naar -0,2%. Staatsobligaties en investment grade credits sloten de week hierdoor met verlies af. Dit in tegenstelling tot de meer risicovolle vastrentende categorieën. EMD HC en high yield profiteerden van een daling van de risico-opslagen. De risico-opslag van high yield daalde naar het laagste niveau sinds 2018. EMD LC behaalde met 0,9% in euro’s gemeten het hoogste rendement.

Olieprijs herstelt iets

De olieprijs wist afgelopen week iets van de verliezen van een week eerder terug te winnen. De prijs voor een vat Brent-olie steeg van $37,5 naar $39,5. Hierdoor noteerden grondstoffen 2,4% hoger dan een week eerder. Op de valutamarkten wist de euro eveneens iets van de verliezen van vorige week goed te maken en steeg de eurodollar wisselkoers van 1,16 naar 1,19. Ondanks een renteverhoging daalde de Turkse lira met 4% ten opzichte van de euro. Dit tot onvrede van Turkse president Erdogan die hierop besloot de president van de Turkse centrale bank na iets meer dan een jaar alweer te vervangen. De Turkse lira is afgelopen jaar met al meer dan 30% gedaald ten opzichte van de euro. Het is de vraag of de nieuwe president van de centrale bank deze trend kan stoppen. De Turkse lira verliest al ruim 20 jaar structureel waarde ten opzichte van de euro.