Beperkte uitslagen

Aandelenkoersen nagenoeg onveranderd

De aandelenkoersen bleven wereldwijd per saldo nagenoeg onveranderd. Aandelen uit de opkomende landen lieten onder aanvoering van Aziatische aandelen nog wel een positief rendement zien, van 1% in lokale valuta. Amerikaanse aandelen presteerden het slechtst met een verlies van 0,3%. Technologieaandelen presteerden per saldo nog iets slechter, maar de correctie van deze aandelen in de weken ervoor zette niet echt door. Mogelijk dat het negatieve sentiment voor deze aandelen komende week weer aan kracht wint. Reden daarvoor is dat sinds afgelopen weekend de populaire app TikTok, van het Chinese niet beursgenoteerde bedrijf Bytedance, niet meer gedownload mag worden in de Verenigde Staten. Net als de zeer populaire communicatie– en betaal-app WeChat, van het Chinese beursgenoteerde bedrijf Tencent. Deze apps kunnen overigens nog wel gewoon gebruikt worden. Niet alleen bestaat de kans dat China tegenmaatregelen neemt die negatief uitpakken voor Amerikaanse (technologie)bedrijven, ook bedrijven als Nike, Walmart en Coca Cola profiteren volop van deze app en worden door deze maatregel nu geraakt.

Zijwaarts verloop aandelen

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Valuta-impact dit jaar groot bij EMD LC

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Kleine uitslagen obligatiemarkten

De kapitaalmarktrentes bleven afgelopen week nagenoeg onveranderd. De Duitse 10-jaarsrente daalde met één basispunt naar -0,49% en de Amerikaanse 10-jaarsrente liep met twee basispunten op tot 0,69%. Op de risico-opslag van EMD HC na, daalden de risico-opslagen van de kredietcategorieën licht. Europese staatsobligaties en investment grade credits eindigden de week licht in het groen. High Yield en EMD HC eindigden daarentegen in de min. EMD LC eindigde de week met een winst van 0,2% in lokale valuta en met een winst van 0,5% in euro’s gemeten. Desalniettemin blijft deze categorie dit jaar nog steeds ver achter bij de andere vastrentende categorieën, vooral door de appreciatie van de euro ten opzichte van de opkomendelandenvaluta’s. De ingeprijsde inflatieverwachtingen voor de eurozone liepen op. Euro-inflatiegerelateerde obligaties eindigden de week met een winst van 0,5%.

Goede week voor grondstoffen

Grondstoffen kenden afgelopen week als enige categorie grotere uitslagen. De brede GSCI grondstoffenindex eindigde de week met een winst van 4,7%. Alle subcategorieën eindigden in de plus, maar vooral de subcategorie energie deed het goed met een winst van 7,7%. Na twee weken van forse prijsdalingen steeg de prijs voor een vat Brent olie met 8,5% naar $43,2. De olieprijs profiteerde van mogelijke productiebeperkingen door de OPEC-landen plus Rusland. De olieprijs staat onder druk door de afnemende vraag. Niet alleen voorspellen instanties als de IEA en de OPEC zelf een daling van de vraag naar olie, ook grote oliebedrijven als BP verwachten over de lange termijn een forse afname. Valuta van grondstof exporterende landen als Canada en Noorwegen bewogen echter nauwelijks ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De Amerikaanse dollar stond afgelopen week weer wat onder druk. Het Britse pond herstelde afgelopen week, ondanks dat de BoE nadenkt over een negatieve rente. De brexit-onderhandelingen zitten nog steeds muurvast, maar president van de Europese Commissie Ursula Von der Leyen is ervan overtuigd dat er een handelsakkoord met de Britten komt.