ECB ziet economisch herstel
ECB houdt beleidsrente gelijk
De beleidsmakers van de ECB kwamen afgelopen week bijeen om zich over het rentebeleid te buigen. Zoals verwacht hield de ECB het belangrijkste rentetarief, de deposit rate, stabiel op -0,5%. In de overweging om de rente constant te houden, speelde een rol dat de economie naar verwachting in 2020 minder zal krimpen dan waar in eerdere prognoses vanuit werd gegaan. De ECB gaat nu uit van een krimp van 8,0% in 2020 en groei van 5,0% in 2021 en 3,2% in 2022. Daarmee zal de economie van de eurozone waarschijnlijk pas in de loop van 2023 op het niveau van eind 2019 zijn. De hoofdeconoom van de ECB, Philip Lane, waarschuwde dat de sterke euro het behalen van de inflatiedoelstelling nog moeilijker zou maken. Hij hintte hierbij op verdere monetaire maatregelen mocht de inflatie zwak blijven. De zwakke inflatie werd afgelopen week onder andere geïllustreerd door een Nederlandse inflatie van 0,7% (j-o-j in augustus). Dat is het laagste niveau sinds 2016.
ECB verwacht herstel economie in 2023
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Uitkeringen in VS onverminderd hoog
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Amerikaanse arbeidsmarkt heeft lange weg te gaan
13,4 miljoen Amerikanen kregen eind augustus een uitkering van de overheid. Economen gingen ervan uit dat dit getal 500 duizend lager zou liggen op 12,9 miljoen. Alhoewel dit aantal aanzienlijk lager ligt dan de circa 25 miljoen Amerikanen die begin mei een uitkering kregen, is het nog steeds ruim twee keer zo hoog als tijdens de piek ten tijde van de kredietcrisis. Dit betekent dat een aanzienlijk deel van het Amerikaanse werknemersbestand nog afhankelijk is van het infuus van de overheid. Ook de nieuwe werkloosheidsaanvragen laten zien dat er nog een lange weg te gaan is. Met 884 duizend lagen deze afgelopen week hoger dan verwacht. Positieve signalen waren afgelopen week het verbeterde sentiment bij kleine bedrijven (de NFIB Small Business Optimism steeg van 98,8 naar 100,2) en bij consumenten (de Bloomberg Consumer Comfort steeg van 45,5 naar 47,8). Ook zette de dalende trend in het aantal coronavirusbesmettingen in de Verenigde Staten door. Met minder dan 30.000 gemeten dagelijkse besmettingen is dit het laagste aantal sinds juni.
Overschot op de Chinese handelsbalans groeit
In januari kondigde China een lockdown aan voor de provincie Hubei, de provincie waar de uitbraak van het coronavirus is begonnen. Destijds keek de rest van de wereld met verbazing naar deze ogenschijnlijke draconische maatregelen. Ruim een halfjaar verder kunnen we constateren dat de Chinese maatregelen op de lange termijn gunstig hebben uitgepakt. Het aantal besmettingen is met circa 90.000, relatief tot de bevolkingsomvang, zeer laag gebleven. In het huidige tempo zal Nederland komende week China waarschijnlijk passeren met het aantal officiële besmettingen. Het aantal dagelijkse besmettingen is afgelopen weken gestegen en ligt momenteel boven de duizend in Nederland. Het sentiment van de Chinese maakindustrie en dienstensector staat door de succesvolle aanpak op respectievelijk 53,1 en 54,0. Niveaus die wijzen op groei. Het land lijkt tevens weinig last te hebben van de economische malaise elders. De export is in augustus op jaarbasis met 9,5% gestegen, terwijl de import met 2,1% is gedaald. Het overschot op de Chinese handelsbalans steeg hierdoor afgelopen maand naar bijna $60 miljard. Deze sterke economische cijfers maken dat China zich steeds assertiever kan opstellen richting buurlanden. En minder heeft te vrezen van alle economische dreigementen vanuit het Witte Huis.
Overschot Chinese handelsbalans
Bron: Bloomberg, Achmea IM
