Risicovolle beleggingen in trek

Aandelen denderen door

Aandelen kenden ook afgelopen week een goede week. Bemoedigende ontwikkelingen van een vaccin tegen het coronavirus en een dovish Fed zetten aandelenkoersen hoger. Amerikaanse aandelen eindigden afgelopen week elke dag in de plus en zetten daardoor elke dag een nieuwe all time high neer. Waar Amerikaanse aandelen al een week eerder tot een nieuwe all time high kwamen, bereikten ook wereldwijde aandelen (MSCI World AC in USD) een nieuwe all time high. Alle regio’s eindigden afgelopen week in de plus. Amerikaanse aandelen deden het relatief goed met een winst van 3,2%. Japanse aandelen bleven achter met een winst van 0,1%. Het vanwege gezondheidsredenen aftreden van de Japanse premier Abe zorgde voor druk op de Japanse aandelenkoersen. De overige Aziatische landen deden het per saldo een stuk beter. Vooral Chinese aandelen sprongen er positief uit met een winst van 4% in lokale valuta. Ook presteerden large cap groeiaandelen weer sterk. De FANG+ index, waar aandelen als Apple, Amazon en Tesla in zitten, steeg met 5,5%. Hierdoor staan deze aandelen dit jaar al gemiddeld circa 79% in de plus.

Wereldwijde aandelen naar nieuwe all time high

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Amerikaanse rentecurve wordt steiler

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Gemengd beeld obligatiemarkten

De obligatiemarkten lieten een gemengd beeld zien. Kapitaalmarktrentes liepen per saldo op. De Amerikaanse 10-jaarsrente liep op van 0,63% naar 0,73%. De Amerikaanse rentes met een kortere looptijd daalden daarentegen, waardoor de Amerikaanse rentetermijnstructuur steiler werd. De Duitse 10-jaarsrente steeg van -0,51% naar -0,41%. De Italiaanse 10-jaarsrente liet een vergelijkbare stijging zien, waardoor de risico-opslag ten opzichte van Duitsland onveranderd op 145 basispunten bleef. Staatsobligaties eindigden door deze beweging in het rood. Investment grade credits lieten eenzelfde beeld zien. De oplopende risicovrije rente had een grotere impact dan de slechts licht dalende risico-opslag. High yield obligaties profiteerden meer van een daling van de risico-opslag en eindigden wel in de plus. Net als EMD LC in euro’s gemeten. EMD HC (euro hedged) sloot de week ondanks een lichte daling van de risico-opslag af met een verlies van 0,4%.

Grondstofprijzen lopen verder op

Ook grondstoffen hadden een goede week. De brede grondstoffenindex (GSCI) behaalde een rendement van 1,9%. Op levend vee na behaalden alle subcategorieën een positief rendement. De koperprijs steeg afgelopen week met 2,8%. De subcategorie industriële metalen steeg met 2,4%. Met een stijging van 1,6% bleven edelmetalen iets achter. De goudprijs steeg met 1,7% naar $1967 per troy ounce. Gegeven de naar verwachting nog langere tijd lage rentes en mogelijk hogere toekomstige inflatie zullen de goudprijs blijven ondersteunen. De olieprijs steeg met circa 2% naar $45,8 per vat Brent olie. De valuta’s van grondstof exporterende landen als Noorwegen, Canada en Australië profiteerden van de prijsstijgingen van grondstoffen, vooral ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Deze munt stond afgelopen week weer onder druk, vooral nadat Fed-voorzitter Powell de nieuwe strategie had toelicht. De koers van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar liep op van 1,18 naar 1,19.