Herstel zet door
Inkoopmanagersindices duiden op expansie
Wereldwijd stijgen de inkoopmanagersindices (PMI) voor de industrie. In juli steeg de JPMorgan global manufacturing PMI van 47,9 naar 50,3. Dit niveau duidt op expansie. Daarmee is deze PMI sterk hersteld van het dieptepunt in april. In meer dan de helft van de onderliggende landen ligt de index nu boven de 50. Dit geldt onder andere voor de grotere economieën in de eurozone. De Duitse index steeg naar 51 terwijl de Franse op 52,4 staat. Ook de Italiaanse (51,9) en de Spaanse (53,5) indexwaardes duiden op expansie. De Amerikaanse inkoopmanagersindex (ISM) voor de verwerkende sector steeg in juli met 1,6 punt naar 54,2. Dit was beter dan verwacht en de tweede maand op rij boven het niveau van 50. De stijging duidt op verbetering in de industriële sector al houden de zorgen over de coronapandemie aan. In China steeg de PMI voor de industrie naar 51,1. In China dook deze index alleen in februari onder de 50.
Vooruitzichten industriële sector verbeteren
Bron: Bloomberg, Achmea IM
“The Committee does not intend to tighten monetary policy until there is clear evidence that significant progress is being made in eliminating spare capacity and achieving the 2% inflation target sustainably.”
Uit de toelichting van de beleidsvergadering van de Bank of England in augustus 2020
Bank of England handhaaft beleid
De Bank of England (BoE) handhaafde het ingezette monetaire beleid. De centrale bank hield de beleidsrente constant op 0,1%. De optie van een negatieve beleidsrente is nog niet helemaal van tafel, maar vooralsnog ziet de BoE hiervan af. Het opkoopprogramma van £745 miljard blijft ongewijzigd. De BoE gaf aan dat het herstel van de Britse economie mogelijk langer gaat duren. Waarschijnlijk duurt het tot het einde van 2021 voordat de Britse economie weer op het niveau is van voor de coronapandemie. Eerder werd uitgegaan van medio 2021. Positief is dat de BoE dit jaar een kleinere economische schok verwacht in vergelijking met eerdere prognoses. De economische krimp komt naar verwachting uit op 9,5%. In mei werd uitgegaan van een krimp van 14%. Voor 2021 rekent de BoE op een economische expansie van 9%. De inflatie blijft op korte termijn naar verwachting laag en zal de komende jaren oplopen naar de doelstelling van 2% en mogelijk daarboven (2,2% in 2023). Maar de BoE zal geen haast maken met het normaliseren van het beleid, ook al loopt de inflatie op.
Amerikaanse werkloosheid daalt
In de Verenigde Staten kwamen er in juli 1.763 duizend nieuwe banen bij. Dit was meer dan verwacht. Het werkloosheidspercentage daalde van 11,1% naar 10,2%. Het herstel op de Amerikaanse arbeidsmarkt zet door. In april bedroeg het werkloosheidspercentage bijna 15%. Opvallend is het verschil in de ontwikkeling van de werkloosheid tussen de Verenigde Staten en de eurozone. In de Verenigde Staten liep het werkloosheidspercentage snel en fors op. In de eurozone zijn de officiële cijfers tot nog toe maar zeer beperkt opgelopen. Het verschil zit vooral in de manier hoe omgegaan wordt met de maatregelen als gevolg van de coronacrisis. In de Verenigde Staten moeten werknemers een werkloosheidsuitkering aanvragen om overheidssteun te ontvangen. In de eurozone is dat meestal niet nodig omdat bestaande regelingen al zorgen voor loondoorbetaling. Op deze manier worden deze werknemers buiten de werkloosheidsstatistieken gehouden. Schattingen gaan ervan uit dat de feitelijke onderliggende werkloosheidssituatie vergelijkbaar is in beide regio’s
Ontwikkeling werkloosheidspercentage
Bron: Bloomberg, Achmea IM
