Markten angstig voor nieuwe besmettingen

Aandelen doen stap terug

Waar aandelenmarkten vorige week de weg omhoog leken te hebben gevonden, werd afgelopen week duidelijk dat het economisch herstel langer op zich zal laten wachten. Met name de stijging in het aantal besmettingen in de Verenigde Staten baarden financiële markten zorgen. Aandelen uit de ontwikkelde markten daalden met 2,3%. Dit was vooral toe te schrijven aan de Amerikaanse aandelenmarkt die met 2,8% daalde. Europa en Azië volgden met respectievelijk -1,8% en -0,3%. Aandelen uit de opkomende markten deden het beter en daalden met slechts 0,1% in lokale valuta. Deze relatief sterke performance kwam op het conto van Aziatische aandelen die onder leiding van China een plus van 0,3% noteerden. Latijns-Amerikaanse aandelen daalden daarentegen met 2,6%. Naast de Verenigde Staten zagen ook Mexico en Brazilië het aantal besmettingen sterk toenemen. Daarmee grijpt het virus momenteel het snelst om zich heen op het Amerikaanse continent.

Aandelenmarkten lager

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Risico-opslagen bedrijfsobligaties stijgen

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Risicovrije rente daalt licht

In het kielzog van aandelenmarkten deed ook de risicovrije rente afgelopen week een stap omlaag. De Duitse 10-jaars rente daalde met 6 basispunten naar -0,48%. Duitse obligaties noteerden hierdoor een plus van 0,5%. De risico-opslagen op bedrijfsobligaties stegen. Net als bij aandelen waren het ook de Amerikaanse obligaties die ten opzichte van Europese obligaties de grootste toename van de risico-opslagen noteerden. Amerikaanse high-yield-obligaties daalden hierdoor met 1,2% terwijl de Europese tegenhanger het verlies wist te beperken tot 0,4%. De obligaties van opkomende landen in harde valuta noteerden een rendement van 0,1% (euro hedged), terwijl de obligaties van opkomende landen in lokale valuta een rendement van -0,7% in euro behaalden. De inflatieverwachtingen stegen licht. Hierdoor wisten Wereldwijde inflatieobligaties een plus van 0,7% noteren.

Metalen positieve uitzondering bij grondstoffen

Ook grondstoffenmarkten deden afgelopen week een stap terug. De brede grondstoffenindex daalde met 2,9%. Dit was voornamelijk toe te schrijven aan de energie-grondstoffen die met 4,5% daalden. Voor een vat Brent olie moet nu $41,0 worden betaald tegen $42,2 een week eerder. Metalen waren de positieve uitschieters bij de grondstoffen. Edelmetalen worden wellicht geholpen door de enorme toename aan overheidsschulden en stegen met 1,5%. Een troy ounce goud kost nu $1.780. Basismetalen profiteerden van het aantrekken van de Chinese industrie en stegen met 0,8%. Op de valutamarkten waren de uitslagen beperkt. De enige opvallende beweging was die van de Braziliaanse real die ruim 3,4% lager sloot ten opzichte van de euro. De laconieke houding van president Bolsonaro ten aanzien van de virusuitbraak bewijst de Braziliaanse economie geen dienst.