ECB zet de geldkraan verder open

ECB-president Christine Lagarde kondigde vorig week aan dat het PEPP-programma (Pandemic Emergency Purchasing Programme) met €600 miljard wordt uitgebreid tot €1.350 miljard. De voornaamste reden voor de uitbreiding is de verslechtering van de economische vooruitzichten voor de eurozone. De ECB gaat er vanuit dat de economie van de eurozone dit kwartaal met -13% krimpt. Deze krimp zal in de laatste kwartalen van 2020 niet meer goed worden gemaakt. De Brexit-onderhandelingen verlopen dusdanig stroef dat het onwaarschijnlijk is dat er dit jaar een nog handelsakkoord komt. Omdat de Britse regering geen verlenging van de overgangsperiode wil vragen – deze moet voor 1 juli worden aangevraagd – neemt de kans op een no-deal Brexit eind 2020 toe. Ondertussen worstelt de Britse economie met de gevolgen van de coronacrisis. Het consumentenvertrouwen daalde afgelopen maand naar het laagste niveau sinds de financiële crisis. Ook blijft het aantal nieuwe besmettingen en doden door het coronavirus in het Verenigd Koninkrijk hoger dan in omringende Europese landen.

Corona nog niet onder controle in opkomende landen

Terwijl de coronavirusuitbraak in de meeste ontwikkelde landen steeds meer onder controle lijkt, nemen de nieuwe besmettingen in een aantal opkomende landen steeds sneller toe. Brazilië, Rusland en India rapporteerden twee maanden geleden gemiddeld enkele honderden besmettingen per dag. Inmiddels melden deze landen dagelijks duizenden, zo niet tienduizenden nieuwe besmettingen. Dit terwijl de discussie zich in deze landen vooral richt op het opheffen van coronamaatregelen. Met name India had vrij vroeg een lockdown ingesteld en wil deze nu terugdraaien, terwijl het virus zich steeds sneller lijkt te verspreiden. Er is hierdoor een significant risico dat het virus langere tijd door deze opkomende landen zal rondwaren met alle nadelige economische consequenties van dien.