Positieve rendementen

Aandelenrally zet door

Het positieve sentiment op de aandelenmarkten zette afgelopen week door. De hoge mate van liquiditeit waarin de centrale banken voorzien en de vooruitzichten op economisch herstel nu landen steeds meer van het slot gaan, waren de belangrijkste drijvers hiervoor. Maar ook de hoopvolle ontwikkelingen voor een vaccin tegen het coronavirus en de plannen van de EU voor een herstelfonds droegen hun steentje bij. De oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en China deerden beleggers per saldo niet echt. Zeker niet nadat president Trump geen zware sancties afgekondigde, waarvoor aanvankelijk enige vrees bestond. Wereldwijde aandelen noteerden afgelopen week een plus van ruim 3% en staan nu op het hoogste niveau sinds de bodem in maart. De MSCI World AC index is nu nog maar 14% verwijderd van het hoogterecord van 12 februari. Japanse aandelen presteerden het beste met een plus van ruim 6%. Deze profiteerden ook van een mogelijk nieuw stimuleringspakket van de Japanse overheid ter waarde van $1,1 biljoen. Aandelen uit de opkomende markten presteerden het minst goed met een rendement van 2,5% in lokale valuta en met 0,7% in euro.

Aandelenrally zet door

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Risico-opslag high yield komt in

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Vastrentende waarden in de plus

Vrijwel alle kredietcategorieën profiteerden van het positieve sentiment op de financiële markten. High yield presteerde het beste. De risico-opslag daalde afgelopen week en is nu sinds maart met circa 500 basispunten gedaald. Door de stijgende olieprijs daalde de risico-opslag van de Energiesector nog iets meer. Ook EMD HC en investment grade credits eindigden in het groen. Alleen EMD LC in euro’s gemeten sloot in de min, doordat de euro in waarde steeg ten opzichte van de opkomendelandenvaluta’s. De kapitaalmarktrentes lieten een gemengd beeld zien. De Duitse 10-jaarsrente liep licht op naar -0,45%, terwijl de Amerikaanse 10-jaarsrente licht daalde naar 0,65%. Italiaanse staatsobligaties hadden een goede week. Deze profiteerde van de plannen van de EU voor een herstelfonds. De Italiaanse 10-jaarsrente daalde verder, waardoor de risico-opslag ten opzichte van Duitsland afnam met 16 basispunten naar 1,92%.

Euro stijgt in waarde

De euro profiteerde van het plan van de EU voor een herstelfonds. De euro steeg bijna 2% in waarde ten opzichte van de Amerikaanse dollar tot een wisselkoers van 1,1098. De Noorse kroon deed het met een stijging van bijna 3% ten opzichte van de Amerikaanse dollar nog beter. Deze profiteerde van de verdere stijging van de olieprijs. De stijging van de olieprijs is het gevolg van de forse productiebeperkingen door de OPEC en Rusland, maar ook van stabilisatie van de vraag naar olie. De prijs voor een vat Brent olie steeg met circa 8% tot bijna $38. Ook alle andere grondstoffen behaalden positieve rendementen. Hierdoor sloot de brede grondstoffenindex (GSCI) de week af met een winst van 3,1%.