Positieve rendementen

Aandelen eindigen de week met winst

Aandelen kenden een sterke start van de week. De versoepeling van het Japanse monetaire beleid, de handhaving van de investment grade status van Italië en positieve resultaten van een geneesmiddel tegen het coronavirus stuwden aandelen naar een winst van aanvankelijk meer dan 4%. De laatste twee dagen van de week werd een groot van deze winst echter weer prijsgegeven. Per saldo tegenvallende winstcijfers en –prognoses en het uitblijven van een directe verhoging van het coronacrisisopkoopprogramma van de ECB lijken de boosdoeners. Toch wisten aandelen de week met een plus te eindigen. Wereldwijde aandelen behaalden een winst van 0,9% in lokale valuta. Amerikaanse aandelen eindigden als enige (nipt) in het rood. Europese aandelen deden het relatief goed met een winst van 2,3%. Maar Europa “profiteerde” van de gesloten markten op vrijdag 1 mei. Europese aandelen blijven dit jaar nog steeds behoorlijk achter bij Amerikaanse aandelen. Aandelen uit de opkomende markten deden het afgelopen week nog beter met een winst van 3,5% in lokale valuta. In euro bleef daar nog 2,4% van over.

Amerikaanse aandelen sterker hersteld dan Europese

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Opkomendelandenvaluta's drukken rendement EMD LC

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Duitse 10-jaarsrente daalt

Op Amerikaanse staatsobligaties en investment grade bedrijfsobligaties na, eindigden alle vastrentende categorieën in de plus. Italiaanse staatsobligaties deden het relatief goed met een winst van 1,2%. Maar ook Duitse staatsobligaties deden het goed met een winst van 0,8%. De Duitse 10-jaarsrente daalde met 11 basispunten naar -0,59%. De Amerikaanse 10-jaarsrente liep echter licht op naar 0,62%. Euro-bedrijfsobligaties profiteerden van zowel de daling van de risicovrije rente als van de risico-opslag. Deze categorie eindigde met een winst van 1,3%. Ook de risico-opslagen van high yield obligaties daalden, maar de winst van high yield bleef met 0,8% achter bij die van investment grade credits. Obligaties van de opkomende landen in harde valuta (EMD HC) eindigden met een winst van 1,7%. De winst van obligaties van de opkomende landen in lokale valuta (EMD LC) was bescheidener, in euro’s gemeten bleef daar nog maar 0,2% van over. Door de sterke dalingen van de opkomendelandenvaluta’s staat deze categorie sinds het uitbreken van de coronacrisis onder druk.

Olieprijs stijgt, Amerikaanse dollar daalt

Grondstoffen hadden een positieve week. De brede grondstoffenindex (S&P GSCI) sloot de week af met een winst van 1,9%. Deze week droegen vooral de olie gerelateerde grondstoffen bij aan de winst. De prijs van een vat Brent olie steeg van $21,4 naar $26,4. Basismetalen en edelmetalen eindigden de week in de min. De Noorse kroon profiteerde van de opleving van de olieprijs met een stijging van ruim 3% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Ook Noorwegen kondigde aan de olieproductie vanaf juni te verlagen. De Amerikaanse dollar daalde afgelopen week ten opzichte van de meeste valuta’s. Zo steeg de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar met bijna 2% naar 1,1, het hoogste niveau sinds eind maart.