Opleving eurocrisis in de kiem gesmoord

De paniek op de financiële markten raakte ook de perifere obligaties in de eurozone. In het begin van de week stegen de rentes in Italië, Spanje en Griekenland fors. De Italiaanse 10-jaarsrente liep op woensdag op tot bijna 3%. Een maand geleden daalde de Italiaanse kapitaalmarktrente nog naar het historisch lage niveau van 1%. Italië is zwaar getroffen door de coronacrisis en het land stond er voor de crisis financieel al niet goed voor. De ECB zag zich genoodzaakt in te grijpen om een nieuwe eurocrisis te voorkomen. Hiermee kwam Lagarde terug op haar woorden van een week eerder dat de ECB er niet was om risicopremies op staatsobligaties omlaag te krijgen. Deze week bleek dat de ECB dat op dit moment wel als haar taak ziet. Met het nieuwe opkoopprogramma ter waarde van minimaal €750 miljard (zie ‘Uitgelicht’) bracht de ECB de rust terug. De Italiaanse rente daalde fors en de risico-opslag ten opzichte van Duitsland kwam sterk in. Ook investment grade credits in euro’s zouden moeten profiteren van het opkoopprogramma van de ECB, maar vooralsnog loopt de risico-opslag verder uit. Opvallend was ook de rentestijging in de kernlanden. De Duitse rente steeg met 22 basispunten naar -0,32%. De Nederlandse 10-jaarsrente steeg gedurende de week even boven de 0%. Dit was voor het eerst sinds mei vorig jaar.