Akkoord stuwt rendementen

Aandelen omhoog door deal China en VS

Na weken van geruchten, kregen de financiële markten afgelopen week het verlossende woord: de Verenigde Staten en China zijn een eerste deelakkoord overeengekomen in het nu bijna twee jaar voortslepende handelsconflict. Onder dit akkoord zal China de importen van Amerikaanse landbouwproducten opschroeven. Als tegenprestatie voert de Verenigde Stagen de tarieven, die per afgelopen zondag op $160 miljard aan Chinese goederen zouden zijn gezet, niet in. Alhoewel slechts een eerste akkoord en ondanks dat veel van de initiële Amerikaanse bezwaren bij het Chinese beleid nog niet zijn weggenomen, stemde de overeenkomst markten positief. Vooral aandelen van opkomende landen profiteerden en stegen met 2,9% in lokale valuta. Aandelen ontwikkelde markten volgden met 1,1% op gepaste afstand. Ook grondstoffen profiteerden van het risk-on sentiment op de markten en stegen met 1,5%. Olie steeg met bijna een dollar naar $65,2 per vat. Dit laatste zal Saudi Aramco, dat afgelopen week zijn IPO had, ongetwijfeld hebben geholpen om te stijgen naar een marktwaarde van meer dan $ 2 biljoen. Hiermee is het met voorsprong het grootste op de beurs verhandelde bedrijf ter wereld.

Chinese aandelen hoger door akkoord

Bron: Bloomberg, Achmea IM

FTSE stijgt na overwinning conservatieven

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Markten positief over winst Britse conservatieven

Financiële markten beloonden de afname van de brexit-onzekerheid: de FTSE 250 waarin vooral op het binnenland-georiënteerde bedrijven zitten, sloot ruim 5% hoger dan een week eerder. De FTSE 100 waarin grotere, voornamelijk internationaal opererende bedrijven zijn opgenomen, steeg ook, maar bleef met 2,6% iets achter. Ook het Britse pond steeg, met ruim 1% ten opzichte van de euro. De rente op Britse 10-jaarsstaatsobligaties steeg in eerste instantie relatief sterk, met ruim 10 basispunten tot boven 0,87%. In de loop van vrijdag daalde deze echter weer waardoor de stijging over afgelopen week met 2 basispunten per saldo beperkt is gebleven.

Staatsobligaties vlak, risico-opslag daalt

De besluiten en de communicatie van de ECB en de Fed om de rente niet aan te passen hadden duidelijk hun effect op de obligatiemarkten: rentes bewogen amper waardoor het rendement op meeste staatsobligaties vlak was. Positieve uitschieters waren Italië en Griekenland die hun risico-opslag ten opzichte van Duitse staatsobligaties zagen dalen naar respectievelijk 155 en 165 basispunten. Bij bedrijfsobligaties zag men hetzelfde beeld. Spreads van bedrijfsobligaties met hoge kredietwaardigheid veranderden niet, terwijl de risico-opslag op high yield obligaties daalde. High yield-obligaties noteerden hierdoor een plus van 0,9%.