Amerikaanse banenmotor op volle toeren
Duitse industrie nog steeds in zwaar weer
De Duitse industrie verkeert nog steeds in zwaar weer. Terwijl een lichte groei van 0,1% verwacht werd, daalde de industriële productie in oktober met maar liefst 1,7%. Jaar-op-jaar kwam de daling uit op 5,3%, de sterkste daling sinds 2009. Maar ook de consument houdt steeds meer de hand op de knip. Zo daalden de detailhandelsverkopen in de eurozone harder dan verwacht en werden ook de verkopen van de voorgaande maand neerwaarts bijgesteld. Het definitieve groeicijfer voor de eurozone-economie over het derde kwartaal bleef onveranderd op 1,2% jaar-op-jaar. Maar er zijn ook lichtpunten. Zo duiden de inkoopmanagersindices op een toename van het vertrouwen binnen zowel de industrie als de dienstensector. De inkoopmanagersindex van de industrie in de eurozone liep harder op dan verwacht, maar bevindt zich nog wel onder het niveau van 50. Dit duidt nog steeds op krimp, maar deze krimp wordt dus wel steeds minder. Voor de dienstensector in de eurozone wordt nog steeds een gezonde economische groei verwacht. De composite inkoopmanagersindex voor de eurozone werd positief herzien. Dit kwam vooral op conto van Duitsland en Spanje, terwijl Frankrijk en Italië juist een daling lieten zien.
Vertrouwen Duitse industrie stabiliseert
Bron: Bloomberg, Achmea Investment Management
Opleving vertrouwen duidt op herstel industrie VS
Bron: Bloomberg, Achmea Investment Management
Voorzichtig herstel Amerikaanse industrie
De Amerikaanse economie laat een robuust beeld zien. Zo stegen zowel de fabrieksorders als de orders van duurzame goederen op maandbasis. Jaar-op-jaar laten beide nog een daling zien van respectievelijk 1,2% en 1,1%. De recente cijfers wijzen echter op een voorzichtig herstel. De Amerikaanse inkoopmanagersindices laten een gemengd beeld zien. Zo liep de definitieve PMI-index van de maakindustrie van Markit boven verwachting op naar 52,6, terwijl die van ISM verrassend daalde naar 48,1. De inkoopmanagersindices van de dienstensector liggen wel allebei boven de 50 en duiden daarmee nog steeds op groei. Die van Markit bleef onveranderd op 51,6 en die van ISM liep terug naar 53,9. Het vertrouwen bij de consument is nog steeds erg hoog. Het consumentenvertrouwen van de University of Michigan steeg naar het hoogste niveau van de afgelopen zeven maanden. Zowel de componenten ‘huidige situatie’ als ‘verwachtingen’ stegen beide harder dan verwacht.
Amerikaanse baancreatie blijft hoog
Het grote vertrouwen bij de Amerikaanse consument komt mede door de gunstige ontwikkelingen op de arbeidsmarkt. Zo draait de Amerikaanse banenmotor nog steeds op volle toeren. Niet alleen werden er veel meer banen gecreëerd dan verwacht (266.000 versus 180.000), ook het aantal nieuwe banen over de maand ervoor werd met 28.000 naar boven bijgesteld. Door deze verrassend grote baancreatie, daalde ook de werkloosheid harder dan verwacht, naar 3,5%. De underemployment, het werkloosheidscijfer dat rekening houdt met het feit dat mensen minder werken dan ze zouden willen, daalde naar 6,9%. De lage werkloosheid en aanhoudende vraag naar nieuw personeel vertaalt zich in een gematigde loongroei. De jaar-op-jaarverandering van de uurlonen liep in november terug van 3,2% naar 3,1%. Rekening houdend met de inflatie ligt de reële loongroei daarmee op 1% tot 1,5% op jaarbasis. De relatief bescheiden loonstijging vertaalt zich in een beperkte inflatiedruk. Dit geeft de Fed de ruimte om het monetaire beleid ruim te houden. Ondanks herhaalde oproepen van Donald Trump om de rente verder te verlagen, zal de Fed deze week de beleidsrente naar verwachting ongewijzigd laten.
Amerikaanse banenmotor draait op volle toeren
Bron: Bloomberg, Achmea Investment Management
