Beperkte uitslagen

Vlakke week voor aandelen

Per saldo waren de uitslagen op de aandelenmarkt afgelopen week beperkt. De overwegend gunstige macro-economische data, de impeachment-procedure van president Trump en de eerste officiële toespraak van Lagarde als ECB-president zetten de markten nauwelijks in beweging. De ingeprijsde volatiliteit op de aandelenmarkten is laag. Wereldwijde aandelen eindigden de week met een klein verlies van 0,2% in zowel lokale valuta als euro gemeten. Alle onderliggende regio’s binnen de ontwikkelde markten gaven licht terrein prijs. Voor aandelen opkomende markten resulteerde een kleine plus van 0,2% in euro gemeten. Vooral aandelen uit Latijns-Amerika deden het relatief goed. Er was sprake van een stijging van meer dan 1%. Tot op heden is 2019 een prima jaar voor de aandelenmarkten. Het totaalrendement bedraagt dit kalenderjaar meer dan 25% voor de wereldwijde aandelenmarkt.

Volatiliteit is laag

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Kapitaalmarktrentes dalen licht

Bron: Bloomberg, Achmea IM

Lichte daling rente

Ook op de obligatiemarkten was het afgelopen week rustig. Per saldo daalden de kapitaalmarktrentes. De Duitse 10-jaarsrente daalde met 3 basispunten naar -0,36%. Ook in de andere eurolanden liep de kapitaalmarktrente licht terug. De Italiaanse 10-jaarsrente daalde 5 basispunten naar 1,18%. De Amerikaanse 10-jaarsrente zakte met 6 basispunten naar 1,77%. Gemiddeld genomen liepen de risico-opslagen van kredietobligaties wat op. Zowel high yield als staatsobligaties uit opkomende landen in harde valuta sloten de week met een klein verlies af. Maar net als voor aandelen geldt dat voor deze categorieën de jaarrendementen tot op heden positief zijn.

Ogen gericht op Britse verkiezingen

Afgelopen week was sprake van een gemengd beeld op de valutamarkten. Ten opzichte van de Amerikaanse dollar en de Japanse yen gaf de euro licht terrein prijs. Ten opzichte van het Britse pond en de Zwitserse frank steeg de euro juist in waarde. Maar de uitslagen waren, net als op de andere markten, deze week beperkt. In het Verenigd Koninkrijk zijn de ogen gericht op de vervroegde verkiezingen op 12 december waarmee de brexit-impasse doorbroken moet worden. De afgelopen maanden is het Britse pond in waarde gestegen, nu de kans op een ongecontroleerde brexit klein is.