Positief rendement EMD LC
Aandelen stijgen door
Aandelenmarkten kenden een positieve week. De wereldwijde aandelenindex steeg in euro’s gemeten met circa 2% naar het hoogste niveau van dit jaar. In lokale valuta was het rendement op Europese aandelen het hoogste. Aandelen opkomende markten noteerden in lokale valuta een kleinere plus. Beter dan verwachte bedrijfscijfers, de stabilisatie van macro-economische indicatoren en de verwachting dat de Fed deze week de beleidsrente opnieuw verlaagt, zorgden voor een positief sentiment. Het totaalrendement op aandelen bedraagt dit jaar al meer dan 20%. Vooral Amerikaanse aandelen doen het goed. Het wereldwijd ruime monetaire beleid weegt zwaarder voor aandelenbeleggers dan de afzwakkende economische groei en dreigende risico’s. Renteniveaus waren overwegend stabiel afgelopen week.
Aandelen stijgen door
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Opbouw rendement EMD LC
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Positief rendement op EMD LC
Staatsobligaties uit opkomende landen in lokale valuta (EMD LC) doen het goed dit jaar. Het totaalrendement bedraagt bijna 15%. De financiële problemen in Argentinië en de sociale onrust in sommige landen hebben het positieve sentiment nauwelijks aangetast. Gemiddeld genomen zijn de rentes in de opkomende landen gedaald, net als in de eurozone en de Verenigde Staten. De hogere rentes in de opkomende landen gecombineerd met de rentedaling leidde tot een positief obligatierendement. Dit is de belangrijkste component geweest van het totaalrendement dit kalenderjaar. Tegelijkertijd stegen de opkomendelandenvaluta’s in waarde ten opzichte van de euro. Vooral de Russische roebel en de Thaise baht wonnen terrein. Ook afgelopen week noteerde deze beleggingscategorie een plus van ruim 1%. Dit kwam mede doordat de Russische en Turkse centrale bank de beleidsrentes met meer dan verwacht verlaagden.
De euro verzwakt
Het Britse pond reageerde per saldo nauwelijks op de aanhoudende onduidelijkheid omtrent de brexit. Ten opzichte van de euro bleef de koers afgelopen week nagenoeg stabiel. De euro verzwakte wel ten opzichte van de meeste andere valuta’s. Ten opzichte van de Amerikaanse en Canadese dollar gaf de euro circa 1% prijs. De macro-economische situatie in de eurozone is relatief gezien het zwakste. Ook het extreem ruime monetaire beleid van de ECB maakt de euro onaantrekkelijk. De Fed is de afgelopen maanden begonnen met het verlagen van de beleidsrente, maar het renteverschil met de eurozone is nog steeds groot. Dit kalenderjaar is de euro ten opzichte van de andere belangrijke valuta’s in waarde gedaald.
Wisselkoers euro - Brits pond
Bron: Bloomberg, Achmea IM
