Grote economieën onder druk
Europese inflatie daalt gestaag verder
De Europese cijfers die afgelopen week uitkwamen lieten duidelijk zien dat de problemen van Europa niet zo maar weg zijn. De inflatie in de eurozone kwam met 0,8% op jaarbasis nipt lager uit dan de verwachting van 0,9%. De core-inflatie bleef liggen op een niveau van 1,0%. De inflatiecijfers voor de verschillende leden van de eurozone lieten eenzelfde beweging zien. Ook de ZEW verwachtingen bleven vrijwel op hetzelfde niveau. Deze noteerde voor de eurozone -23,5 tegen -22,4 een maand eerder. Dit niveau duidt op krimp. Het is de hoop dat een beheerst einde aan de brexit-saga en het handelsconflict tussen China en de Verenigde Staten het bedrukte sentiment in Europa weer wat weten op te krikken.
Europese inflatie dalende
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Detailhandelsverkopen VS lager
Bron: Bloomberg, Achmea IM
Amerikaanse economie piept en kraakt
Alhoewel de Amerikaanse economie er van de grote economieën nog steeds het beste voor staat, worden langzaam maar zeker wat barsten zichtbaar. De industriële productie kwam in september op jaarbasis uit op een krimp van -0,4%. Een duidelijk signaal dat de Amerikaanse industrie nu – na Europa en China - ook de effecten van de handelsoorlog begint te voelen. De Amerikaanse consument was afgelopen maanden een drijvende kracht achter de stevige Amerikaanse economische fundamenten. De onverwachte daling van de detailhandelsverkopen met -0,3% in september (er werd gerekend op een stijging van 0,3%) laat echter zien dat ook het vertrouwen van de consument langzaam daalt. Het lijkt hierdoor steeds waarschijnlijker dat de Verenigde Staten qua groei, maar ook renteniveaus, langzaam naar Europa en Japan toe bewegen.
Laagste groei economie China in 30 jaar
De groei van het Chinese Bruto Binnenlands Product (BBP) over het derde kwartaal kwam afgelopen week naar buiten. Met een groei van 6% op jaarbasis is dit de laagste groei van de Chinese economie in 30 jaar. Het aandeel van investeringen in de economische groei daalde van gemiddeld circa 38,0% in voorgaande jaren naar 19,8%. Dit betekent dat de economische groei steeds minder wordt gedreven door investeringen. Het lijkt daardoor waarschijnlijk dat de groei voorlopig op het pad omlaag zit. Opvallend was ook de stijging van het aandeel van netto-exporten aan de economische groei. Dit werd veroorzaakt door de sterke krimp van de importen met -8,5% ten opzichte van een krimp van -3,2% voor exporten. Het overschot op de Chinese handelsbalans steeg hierdoor sterker dan verwacht. Een duidelijk signaal dat de Chinese economie langzaam wegdraait van het exportmodel naar een intern gedreven economie.
Groei Chinese economie in dalende trend
Bron: Bloomberg, Achmea IM
